2026年化工行业一季报总结:供给降速,曙光初现{附下载}

供给收缩及油价上涨，驱动行业涨价盈利回升。化工PPI持续3 年下行，2025 年化工行业景气度见底，行业盈利和产能利用率处于历史低位，行业固定资产投资累计同比增速下降8%。2025年下半年国家“反内卷”和淘汰老旧产能等政策推动下，2026 年1 季度行业价格指数和盈利触底回升。

据国家统计局数据，2025 年化学原料与制品行业实现收入9 .03 万亿元，同比增长0.5%；实现利润总额3766 亿元，同比下降7.3%。2026 年1 季度，化学原料与制品行业实现收入2.25 万亿元，同比增长6.6%；实现利润总额1168.7 亿元，同比增长54.5%，行业整体盈利回升。26Q1归母净利润同比增幅最高的5 个子行业分别为：粘胶、膜材料、钾肥、氮肥、纺织化学制品，净利润增速分别为：+843.8%、+289.2%、+131.1%、+82.7%、+77.5%。