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高现金存量与企业风险
上一章节其实也讨论过这个问题，虽然经常有人说“现金为王”，但是如果货币资金占资产总额的比重很高，有时候这也是不健康的，这就跟我们把大量现金放在家里一样，总觉得有点不太合适。
高现金存量一般来自三个地方：
1）由企业经营活动和投资收益带来
2）由企业各种债务融资活动带来
3）由股东入资带来
文中以爱美客为例，让我们来看看如何分析
并购与企业风险
1）并购可能导致企业的既有管理体制受到冲击
文中以美的集团为例，2017年美的对KUKA进行收购，虽然美的声称“该等收购对本集团整体财务状况影响不大”，但实际上，企业的货币资金集中管理体制至少在并购后受到了冲击。可能的情形是，企业采取了“老人老办法，新人新办法”的例外管理，在继续原有子公司货币资金的同时，允许并购进来的公司资金不被集中管理，而这势必降低整个集团的资金管理效率。
2）并购可能导致资产无形化
在并购过程中，存在着三个价值：
第一，被收购企业账面净资产的价值
第二，被收购企业净资产的公允评估价值
第三，被收购企业的交易对价
文中依旧以美的收购KUKA为例，其实这个概念在书中也多次提出，收购的过程中非常容易产生一个叫“商誉”的概念，这里美的就增加了231.73亿元的商誉，最大的贡献来自于收购KUKA——206.98亿元。
3）并购可能导致企业迅速进入高风险阶段
被收购企业与收购方的整合——人力资源整合、业务整合或融合、财务关系整合、文化整合等方面也是收购完成后收购方所面临的重大风险因素。
因此，在看到企业并购的战略意义的同时，大家一定要有风险意识。当然，在企业发展过程中，通过并购实现迅速发展是一个重要途径，但是大家需要关注上市公司利用融资便利所进行的高代价收购所蕴含的高风险。
资产负债表、利润表结构性盈利能力差异与企业风险
合并资产负债表与合并利润表之间的结构性联系
1）经营资产与核心利润加其他收益之间的关系
经营资产报酬率=（核心利润+其他收益）/平均经营资产
2）非经营资产与营业利润中的杂项收益之间的关系
非经营资产报酬率=（利息收入+投资净收益+公允价值变动净收益）/平均非经营资产
结构性盈利能力与企业风险分析
以惠泰医疗为例，非经营资产增速很快，原因为所有者权益中的股本和资本公积增长较大，说明企业发行了股票募集资金。
从结构性盈利能力来看，企业经营资产的盈利能力显著高于非经营资产的盈利能力。鉴于企业的产品或者服务的市场竞争力较好，企业未来应该把募集资金尽快投入到经营活动中。
审计报告与企业风险
企业所有权与经营权的分离催生了注册会计师职业
现代企业，尤其是上市公司，其所有权属于全体股东，经营权则属于企业的管理层。企业的全体股东选举董事会，董事会选举出董事长。代表全体股东的董事会任命企业的管理层负责企业日常的经营活动，企业的管理层定期向股东报告企业各项工作的进展及财务业绩。
这在客观上存在一种可能：企业管理层报告给股东的财务信息由于各种原因并没有恰当地反映企业应有状况。所以股东就需要聘请独立、客观、公正的第三方来对企业财务报告的信息质量进行审计把关，这就是我们经常看到的注册会计师出具给股东的审计报告。
四类审计报告与企业风险的关系
1）无保留意见审计报告与企业风险
被出具无保留意见的企业，并不等于无风险。比如书中提到了汤臣倍健2021年度财务报告出具的关键审计包括如下三个内容：第一，收入确认。
第二，商誉减值测试。
第三，销售费用的完整性
2）其他类型的审计报告与企业风险
其他三类审计报告为：保留意见的审计报告，无法表示意见的审计报告，否定意见的审计报告。
审计报告中包含了丰富的企业风险信息，从风险规避的角度来说，应该远离审计意见不好，审计报告长的企业。审计报告的篇幅越长，企业的风险越大。
现金储备、跨界并购、盈利结构、审计意见，四大维度层层拆解企业隐藏风险。投资路上，唯有深挖财报细节，才能避开陷阱、看清本质。
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