2026年宏观经济专题报告:美国经济超预期动能渐弱(附下载)

伊朗冲突爆发至今已经接近三个月，霍尔木兹海峡封锁受限使得原油价格上涨幅度达到60%，参考过去经验，供给冲击导致的高油价往往会对经济增长产生显著的负面作用，但是随着冲突后的经济数据开始陆续发布，市场发现大部分经济数据并未出现明显恶化，甚至产生了一定程度的向上预期差，美国经济意外指数趋势向上，恐慌情绪逐渐散去，风险偏好回升带动风险资产创新高，经济短期韧性仍强也对利率形成明显支撑。但我们综合判断，当前美国经济表现出的韧性是暂时性的，高油价对于经济的传导仍需一定时间显现。