划重点：市场阈值已达顶峰，谨防为信仰买单
这两天我把市面上吹AI的分析报告翻了一遍，看得我偏头痛都要犯了。
其实就四个字：继续打钱。
但全球AI市场已经到了一个相当恐怖的临界点，如果它不能赶紧进入下一个阶段，等待大伙的，可能是一场史诗级的灾难。
你看着手里还在涨的芯片股，这种肾上腺素飙升的感觉，有没有一边害怕一边上头？
一、考了九十五分还要挨打
美国半导体巨头博通昨天公布了最新的财报，数据是真亮眼：
数据来源：据博通官方财报统计
要是放在一年前，这种神仙财报一出，股票不得直接拉个火箭大涨。
结果这次不灵了，利好兑现，股价应声下跌。
这就是典型的病态市场。
市场现在如同一个极度焦虑的家长，你平时考90分，今天拼命考了95分，家长却失望道：你为什么没考100分？你太让我失望了。
现在打开所有的短视频，每个人都在告诉你【AI又突破了】【芯片又断货了】，但股价就是涨不动。
这种利多不涨的疲态，恰恰是泡沫期最危险的信号。
二、赌场倒闭前的最后一骗
大家这么焦虑的原因，是因为资本层面的时间不多了。
外围市场现在极度缺钱，为了把这场戏继续演下去，它需要更大、更猛烈的刺激。
大伙记好一个时间点：6月12号。
到时候SPACE X要正式搞出史上最大规模的 IPO，邪恶爱泼斯坦男团还提前扣下了数千万美元股份。
图片来源：华尔街见闻官网
另一边，华尔街火力全开，高喊AI收入将激增百倍。
你看他们急的。
当一个赌场快要倒闭的时候，赌徒们会本能地想带着赢到的钱跑路。
庄家为了不让你们把钱带走，唯一的办法就是，在你们反应过来前，连夜推出一个看起来更刺激的新游戏，把你们口袋里剩下的最后一点money也狠狠地榨干。
外围市场现在就是如此危险。
回想一下，前段时间上面查处了小牛和小虎这些有跨境业务的券商；
6月3日，小红薯又查封了一批宣传港美股开HU的账户。
这真的是上面在保护大家的血汗钱。
三、AI预算不够用了
还有更糟糕的：连讲故事的人自己都快编不下去了。
OpenAI 的老板山姆·奥特曼最近说：人工智能预算突然成了企业面临的一个巨大问题。
这个问题就是钱砸进去了，但回报率低得感人。
看这组数据：
数据来源：华尔街见闻官网
小龙虾在短短30天里，就消耗了6030亿个 Token，换算下来就是130万美元；
仅仅是openAI的一个员工，一礼拜能烧掉2100亿个 Token，相当于40万美元；
顶级客户和麦肯锡这种巨头，每个月消耗的 Token 动辄上千亿，对应着几十万美金的无底洞支出。
算这笔账是为了告诉大家，现在全球玩 AI 的成本实在是太高，低效的浪费已经让企业的账本没法算了。
不过这里要给咱自己打个气：在这场全球 AI 长跑竞赛中，我方最终肯定能赢。
因为国内目前的 Token 成本，连美股那帮巨头的百分之一都不到，但这需要长线布局，等他们先把泡沫玩破了再说。
四、谷歌的自己骗自己游戏
因为成本高得负担不起，谷歌大哥就开始玩一些反常的骚操作：【债转股】
这个词的意思是：我欠你的债现在还不上了，我也发不出新债让人买了，那我直接把我的股票抵给你。
股民一看：哇，谷歌股票这么强，债转股不是大好事吗？
来，再给你们算一笔账。
数据来源：据谷歌公告数据统计制作
如果你看谷歌官方公布的账面市盈率，大概只有27到28倍，看着挺健康；
但把它们赚到的真金白银拿出来一算，它的实际市盈率已经逼近了100倍。
中间这巨大的差额是怎么来的？
答案是：灌水。
谷歌的市值里，估计有70%都是泡沫水分子。
它们玩了一个绝妙的循环套路：
大家好，我是大哥谷歌，我出钱投资了一个 AI 小弟叫小谷；
因为全网都在炒作 AI，小谷的估值疯狂暴涨；
小谷手里有钱了，转头又去买大哥谷歌的股票和业务，给大哥反馈利润；
大家一看，哇，小谷这么有前途，大哥谷歌的投资收益也跟着暴涨，于是谷歌的账面利润增加了，估值又可以往上提了。
这就叫左脚踩右脚，想升天，门都没有。
谷歌因为兜里没真钱了，在债转股的同时，旗下子公司还在疯狂发行新的债务。
如果你去搜一下它们最新的发债数据，你会发现这笔债的长期利率竟然高达9%到11%。
稍微研究过经济史的人都知道一个规律：当一个世界级巨头的发债利率超过8%的时候，说明它基本上已经进入了最后的疯狂，或者说已经开始用【庞氏骗局】在借新还旧。
现在的美国国债收益率也才5%左右，谷歌凭什么要给9%到11%的利息？
因为中间多出来的4%到6%，是投资人问它要的“随时准备你挂掉”的风险补偿。
连资本大鳄都觉得你随时可能撑不住，必须用高利息来对冲风险。
五、不要相信信仰
外围AI 硬件投资现在已经是遍体鳞伤，对于 AI 这个板块，我总是劝大家一定要慎之又慎。
既不要过度乐观去高位接盘，也不要过度悲观觉得科技彻底完蛋。
看清主线，理性应对。
五月轮动行情中如何底部埋伏？看到有小伙伴询问怎么进小圈子
里面以低接埋伏为主，包括技术分析、实时热点、机会风险提示
聪明的你请看下图
好了今天说到这
是不是非常清晰简单又实用
最后预祝各位彦祖亦菲操作支支涨停板！！！
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