新闽江网 | 与英伟达同台的博通，亮眼财报难挡股价大跌[微信/公众号/视频号/抖音/小红书/快手/bilibili/微博/知乎/今日头条 同步报道]
美国当地时间 6 月 3 日，博通发布 2026 财年二季度财报，整体业绩创下历史新高，可股价却迎来大幅跳水，盘后大跌 13.65%，美股收盘再度下跌 12.59%。
财报数据表现十分出众，公司总营收 221.9 亿美元，同比大增 48%。GAAP 净利润 93 亿美元，Non-GAAP 每股收益 2.44 美元，小幅超出市场预期。调整后 EBITDA、自由现金流同样表现优异，不过总营收和基础设施软件营收小幅低于机构预判，叠加全年千亿 AI 营收指引没有上调，成为资本市场抛售的导火索。
博通如今依靠定制 AI 芯片和 VMware 软件搭建起双主线业务架构，一攻一守稳固发展。二季度半导体板块营收 151 亿美元，优于市场预期，其中 AI 半导体营收 108 亿美元，同比暴涨 143%，高毛利的定制 ASIC 芯片持续优化整体盈利水平。
公司深耕定制化芯片赛道，针对各大科技企业的 AI 任务量身打造加速芯片，项目落地周期普遍超两年，高昂的替换成本牢牢锁住合作客户。当下六大核心客户覆盖全球头部 AI 厂商，新晋客户 OpenAI 正携手博通自研芯片，计划 2027 年落地超大算力项目，也帮助博通收获新的增长来源。
VMware 所属的软件业务营收 71.8 亿美元，同比上涨 9%。虽说营收不及预期，但业务毛利率常年维持在 93% 至 94%，是支撑博通高利润率的关键。不少投行也开始分开核算软件与芯片业务价值，年化近 300 亿美元的高毛利软件收入，正在收获独立估值。
博通给出的三季度业绩指引格外亮眼，预计单季营收 294 亿美元，同比增幅 84%，AI 半导体营收有望达到 160 亿美元，同比增速突破 200%。从连续三个季度不断走高的 AI 业务增速来看，下游客户订单仍在源源不断落地，CEO 陈福阳也坚守全年 AI 营收破千亿的目标，并表示高增长态势会延续至 2027 财年。
手握优质业务与持续高增业绩，博通早已跻身全球顶尖半导体企业，市值一度突破 2 万亿美元。作为全球 AI 资本开支的直观风向标，各大科技企业扩建算力的资金，大量流向博通芯片订单，公司充足的现金流也持续用于股东分红与股份回购，形成良性经营循环。
此番股价暴跌并非基本面恶化，更多源于前期股价涨幅透支预期。年内博通股价涨幅近四成，远超大盘表现，在市场已经给足高估值的前提下，小幅不及预期的数据直接触发投资者集中止盈离场。
财报电话会议上，陈福阳的表态进一步加剧市场分歧。他明确专注芯片设计领域，不会涉足系统集成，避免和现有客户形成竞争，同时管理层敲定三季度利润率区间，经营基本面确定性充足。
但在关键细节上，高管刻意保留信息，没有披露大客户订单与交付节奏，也拒绝上调全年营收指引。看多资金认为管理层一贯保守预估业绩，后续大概率超预期兑现；谨慎投资者则根据三季度营收推算，担忧四季度业务增速放缓，分歧之下市场选择用大跌消化不确定性。即便盘面遭遇短期震荡，博通管理层依旧笃定，全产业链需求增长的大趋势没有改变。
公众号： 新闽江网 抖音： 新闽江网视频号： 新闽江网
快手： 新闽江网小红书： 新闽江网随信： 新闽江网
百家号： 新闽江网B站： 新闽江网 知乎： 新闽江网
微博： 新闽江网UC头条: 新闽江网 搜狐号： 新闽江网
趣头条： 新闽江网 虎嗅： 新闽江网腾讯新闻： 新闽江网
网易号： 新闽江网36氪： 新闽江网 钛媒体： 新闽江网
今日头条： 新闽江网 西瓜视频： 新闽江网
