算力缺电催生万亿基建风口|一份行业报告拆解全球电力重构逻辑(31页PPT)

核心解读

生成式 AI 算力高速扩张催生海量用电需求，美国老旧电网建设节奏滞后算力落地速度，供需错配倒逼全球算力迁徙，带动全球电力设备、能源资源产业链进入新一轮成长周期。

本份报告核心结论聚焦三大方向：一是美国电力供需迎来历史性拐点，AI 数据中心成为用电增长核心引擎，本土电网老化、审批繁琐催生并网难题；二是算力成本与供电约束驱动全球算力多极化外溢，中东、东南亚、非洲、北欧成为算力承接主力；三是并网受阻推动数据中心自建供电（EAAS 能源即服务，指企业自主配套发电储能、脱离公共电网供电）落地，上游核电、天然气，中游输配电、燃料电池设备全产业链迎来长期投资窗口，2026-2035 年为产业链黄金发展期。从行业现状来看，过去二十年美国用电量长期停滞，预计 2028 年全美数据中心用电占比升至 6.7%-12%，2030 年或冲高至 17%；美国超 70% 输电线路服役超 25 年，跨州输电线路建设周期长达 7-10 年，但 AI 数据中心仅需 18-36 个月即可完工，全美项目平均并网等待周期近 5 年，光伏、储能待并网容量突破 2000GW。受电力掣肘影响，算力持续向外分流，沙特在建 + 规划数据中心负荷超 2100MW，北欧数据中心装机 2024-2031 年复合增速达 26%，显著高于欧洲传统算力区 12% 的增速。

立足产业链分层，短期 2026-2028 年，燃气内燃机、固态燃料电池（SOFC）、变压器等配电设备率先受益，当前海外大型变压器交付周期最长超 4 年，国内头部设备企业凭借产能与认证优势加速出海；中长期 2028 年后核电进入复苏周期，微软、谷歌等科技企业陆续签约核电站采购协议，铀矿、小型模块化反应堆（SMR）迎来价值重估，同时 AI 机柜功率提升推动 800V 直流配电、固态变压器（SST）技术落地迭代。

从未来趋势预判，全球算力多极布局已成定局，电力基建由传统电网扩容转向 “公网升级 + 企业自备电站” 双轮驱动，资源端、电力设备端将持续享受全球算力扩容带来的长期需求红利。

参考资料：太平洋证券《新能源+AI系列研究：AI驱动全球电力重构，重视产业链长期机遇》31页

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