债券市场日报
2026年06月04日
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一、资金面
周四（06月04日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日有1776亿元7天期逆回购到期，当日公开市场实现净回笼1776亿元。
今日银行间市场主要回购利率整体上行。隔夜加权平均利率收盘于1.3494%，上日的收盘价为1.3433%，上行0.61BP；14天收盘价为1.3607%，相比较昨天的收盘价格1.3487%，上行1.20BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体下行。隔夜Shibor稳定至0.00BP，报1.3160%。7天期Shibor上行0.10BP，报1.3480%，1个月Shibor下行0.10BP，报1.3850%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限下行3.63BP，至1.4195%；7年期带动曲线对应期限下行5.30BP，至1.5510%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行5.23BP，至1.4460%；5年期带动曲线对期限下行5.17BP，至1.5514%；10年期带动曲线对应期限下行5.73BP，至1.7592%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行4.74BP，至1.7897%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行1.73BP，至1.4614%，3年期收益率下行3.75BP，至1.6235%。
三、政策动向
1、从国内发展看，“十五五”开局起步，高水平科技自立自强、新质生产力培育壮大，都离不开高效稳健的资本市场支撑。一个信心充足、运行规范、价值导向清晰的资本市场，能更精准有效地推动要素资源向新质生产力领域集聚，为产业发展注入源源不断的金融活水。以制度之稳夯实信心之基。持续深化资本市场投融资综合改革，加快构建长效稳市机制，实现从政策驱动向制度赋能转变。通过完善逆周期调节机制，强化底线思维，严厉打击财务造假、操纵市场、恶意做空等违法违规行为，让市场回归价值投资本源。
2、中央政治局近期召开会议明确提出“稳定和增强资本市场信心”。这一重要部署立足当前，着眼长远，向市场释放出鲜明有力的政策信号，为资本市场稳中求进指明方向。信心是资本市场的灵魂。资本市场直接影响着实体经济的融资、股民财富的增减以及对宏观经济的预期。
3、我国资本市场稳健上行，为科技创新与产业升级提供有力支撑，也有效拓宽居民财产性收入渠道。此次党中央提出“稳定”与“增强”协同发力，既坚守底线思维、防范风险波动，也坚持主动作为、激发市场活力，体现出精准务实的战略考量。从外部环境看，全球地缘政治格局剧烈演变，国际资本流动和海外市场波动，对国内市场造成一定干扰。此时强调“稳定和增强”，实质上是构建一道“防波堤”，以自身市场韧性对冲外部不确定性，彰显我国经济行稳致远的坚定底气。
4、中国已成为全球人工智能专利最大拥有国、全球智能化转型的重要引擎，为美国企业提供了广阔市场机遇。中国低成本、高效能的开源大模型持续引发全球业界关注，英伟达、微软、超威半导体等美国科技企业积极对接中国人工智能技术生态，开展多元业务协作。联想集团与英伟达联合推出“人工智能云超级工厂”，共同布局新一代智能基础设施，为产业升级赋能增效。一系列务实合作案例充分彰显，中美人工智能合作能够打通技术、市场、产业壁垒，释放双向赋能的创新动能。
5、以增量之活汇聚预期之力。进一步拓宽社保基金、保险资金、企业年金等长线资金的入市渠道，落实新的优化考核机制，让长钱留得住、投得远。同时，鼓励上市公司加大分红和回购力度，切实增强投资者获得感。稳定和增强资本市场信心，是服务经济高质量发展的战略之举，是维护金融安全的长远之策。紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚定不移深化改革，以政策确定性应对外部不确定性，我国资本市场将韧性更强、活力更足，为“十五五”良好开局提供坚实保障。
四、当日观点
中国的机器人公司正掀起一波引人瞩目的“上市潮”。6月1日，宇树科技科创板IPO成功过会，从受理到过会仅用时73天，成为今年中国资本市场服务硬核科技创新的标志性案例。这并非个例，数据显示，目前仅港交所排队上市的企业中，机器人相关公司就已达46家，占比超过10%。中国机器人“跑步”进入资本市场，意义重大。有市场分析人士称，国产人形机器人产业已迎来从技术突破迈向规模化商业化的“破晓时刻”。从扭秧歌、转手绢到武术表演，数亿观众连续两年在除夕夜见证中国的人形机器人从实验室走向舞台中央，宇树科技可谓家喻户晓。此次，宇树科技以“闪电速度”通过科创板上市审核，释放了三个清晰信号：第一，中国在具身智能这一全球前沿赛道上已占据先机。中国人形机器人产业的火热加速度，看得见、摸得着。目前中国人形机器人整机企业超140家，年出货量1.44万台，全球每10台人形机器人中就有8台来自中国。不久前在北京亦庄人形机器人半马赛道上，冠军的速度打破了人类半马世界纪录，彰显硬核技术实力。2025年宇树科技营收同比增长335%，亮眼业绩受到路透社等国际主流媒体强烈关注。国产机器人企业扎堆奔赴资本市场，开启规模化成长新阶段，这是我国在具身智能领域的系统性产业优势的有力印证。正如彭博社所说，“大量机器人IPO的涌现反映了中国人工智能生态系统的快速崛起”。第二，凸显资本市场服务科技自立自强的坚定决心。机器人企业密集登陆资本市场，是国家顶层设计引领、产业政策精准赋能的生动实践。2025年《政府工作报告》首次写入“具身智能”概念，“十五五”规划纲要提出“前瞻布局未来产业”，将具身智能列为重点培育的新的经济增长点。宇树科技的“闪电过会”，说明中国资本市场服务优质创新企业的能力显著提升，可以帮助那些掌握核心技术的“硬核选手”及时抓住产业化窗口期。这一案例为行业树立标杆，传递出明确信号：深耕核心技术、实现盈利突破的科创企业，将获得资本市场最坚实的“护航”。第三，“耐心资本”与资本市场加快形成良性互动生态。机器人企业具有研发投入高、成长周期长的特点，需要成规模的长线资本托举其穿越周期，实现技术突破，推动产业成势。资本市场支持机器人产业，本质上是在支持未来产业的技术积累、生态培育和应用拓展。当前，中国内地和中国香港资本市场双向发力、协同赋能，既助力机器人产业提质升级，也有效引导社会资本聚焦培育新质生产力。全球范围内，资本正以前所未有的热情涌向机器人领域，与中国机器人企业“跑步进场”形成双向奔赴的默契。资本进入技术攻关和产业能力建设环节，将加速具身智能从“实验室技术”迈向“规模化应用”和“产业化落地”。同时，公开市场严格的信息披露与监管体系，有助于倒逼企业持续优化治理结构、提升财务透明度、夯实长期发展战略。值得关注的是，在宇树科技IPO过会的同一天，英伟达官宣与其合作推出新一代人形机器人参考设计。这说明优秀的中国机器人企业，也鼓励着全球的创新热情、完善着产供链布局的国际拼图。
