【调研报告——焦煤】山西煤矿调研系列九

★事故地煤矿仍在停产中，周边煤矿待检查结束后复产。

总体来看，截至上周末，长治沁源、襄垣县煤矿仍在停产中，复产时间不确定；长治其他县市部分煤矿虽已复产，但复产比例较低。吕梁煤矿在自查检查完毕后陆续复产；晋中、临汾等地的国有煤矿因井下安全措施较好，正陆续复产，而民营企业因检查时间较长，复产进度慢于国企。

★复产后煤矿产量或有下降 

进入6月部分停减产煤矿虽逐渐复产，但产量短时间内预计难以恢复到停产前水平，主要原因如下：第一尽管6月煤矿复产进度明显加快，但本月为安全生产月，加之督察组已下派至各煤矿检查安全生产问题，整体开工率难以提升。第二，山西省高突矿井产能约5.5亿吨/年，占全省近50%，多为大中型骨干矿。若此次高瓦斯煤矿检查加严，不仅会延缓产量恢复，也可能导致部分骨干煤短时间内供应紧张。第三，此次瓦斯事故涉及煤矿存在超产及隐蔽工作面行为，因此近期安全检查重点将放在核查超产和隐蔽面问题上，势必导致部分表外产量下降，实际供应减量将大于表内数据。第四，各煤矿复产后短期内仍将注重安全生产，即便不超产，也会适当增加检修班次、放缓开工率，以防范事故风险。

★下游仍有补库需求，支撑现货

焦化厂方面，原油价格上涨后，因焦化副产品价格跟涨，焦化厂焦煤库存持续处于高位。事故前，山西焦化企业焦煤可用天数基本在12-15天左右，但由于国产焦煤供应增量，加之需求端钢材价格上涨乏力，焦化厂对后市偏弱，不断压降焦煤库存。事故后焦化厂补库，焦煤社会库存有所下降。目前焦化厂焦煤可用天数在9-12天不等，至6月中旬仍有补库需求。在低库存状态下的补库行为，将对焦煤现货价格形成一定支撑。

★风险提示

调研样本代表性有限，不足以全面反映市场情况。