报告品种：生猪
报告时间：2025年7月4日
企业I
企业背景：企业主要从事生猪动保，育苗兽药销售。主要客群是集团场和规模场。
1. 生猪行业集约化资本操控，散户大量退出，导致产能过剩70%以上。对动保行业影响较大。
2. 全国能繁母猪存栏约4000万头，按目前的生猪出栏体重，生产效用，PSY数据测算，能繁母猪存栏量2000多万头基本能满足全国的需求量，目前产能过剩超1000万头。
3. 广西头部集团基本都在扩张产能，某集团去年70-80万头能繁母猪存栏，今年产能扩张到90万头。小散养殖户未见恢复，规模场少量增长，存栏在1000-5000头的规模场在扩产能。广西有两家头部企业有代养母猪业务。
4. 疫病零星散发，主要病种有非瘟、蓝耳和仔猪腹泻，疫病基本处于常态化。今年春节前后仔猪腹泻较2024年同期影响要大，仔猪价格高企与疫病影响关系较大。
5. 预计下半年猪价在14-16元/公斤区间运行，看跌明年猪价。
企业J
企业情况：
1. 企业PSY平均26-28，能繁母猪存栏从2024年年底18万头扩张到20万头，新产能今年2月投产，目前陆续进入生产阶段。
2. 全国前20大生猪养殖企业在广西都有布局，广西整体小散养殖户未见恢复，受环保因素影响，小散养殖户在萎缩，300头以内规模的转为代养模式；规模场少量增长。
3. 去年生猪存栏量约3600万头，今年约4000万头，估算今年生猪存栏较去年同期增长约10%。广西二育少，主要销往广东，江西，山东。以全国生猪存栏4000万头，认为供应稍微宽松。
4. 2025年春节前后仔猪腹泻对企业两个批次的猪有阶段性影响，导致7,8月出栏稍有缩量，损失量约占10%。
5. 对下半年猪价预测，销售部负责人认为第三季度价格会高于第四季度价格，猪价涨至16元/公斤已较为乐观，广东地区有望破18元/公斤。
