美团2026年Q1财报解读:营收910亿,经营亏损收窄至65亿,减亏成效显著

从业务板块来看，美团核心本地商业（包括餐饮外卖、到店酒旅、闪购等）一季度实现营收641亿元，经营亏损为20亿元，较上季度的100亿元亏损额大幅减少80%。新业务（包括美团优选、小象超市、B2B餐饮供应链等）实现营收270亿元，同比增长21%，经营亏损为21亿元，较上季度的46亿元收窄超过一半。

本季度显著的变化是经营亏损从161亿元降至65亿元，环比减少96亿元，无论是核心本地商业还是新业务，亏损幅度均出现断崖式下降。这表明美团在经历了前期大规模投入后，正进入精细化运营和降本增效阶段，核心本地商业亏损从百亿级别压缩至20亿元，距离盈亏平衡仅一步之遥。

新业务板块营收同比增长21%，显著高于整体增速（5.6%），成为公司增长的重要引擎。与此同时新业务亏损从46亿元收窄至21亿元，意味着美团在社区电商等新业务上不再盲目烧钱，而是更注重单位经济模型的改善。

5.6%的营收增速相比以往有所放缓，但考虑到当前消费环境及公司主动收缩低效补贴的策略，这一增速仍属稳健。更重要的是亏损的大幅下降使得公司向市场传递出“高质量增长”的信号不再唯GMV论，而是追求有利润的规模。

若当前减亏趋势得以延续，叠加夏季消费旺季的到来，美团有望在2026年第二季度或第三季度实现单季经营层面的盈亏平衡甚至盈利，这将是公司发展历程中的一个重要转折点。

这份财报展现了美团从“烧钱换增长”向“效率驱动增长”的战略转型已初见成效，市场将密切关注后续季度能否持续改善盈利表现。

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