随着全球骑行运动智能化市场快速增长，公司智能骑行台等产品订单需求旺盛，现有产能已不能满足业务进一步扩张需要；同时，骑行运动智能化产品行业技术迭代速度快，公司需持续加大研发投入以保持技术领先优势，特别是在电子变速套件等新进入领域面临国际巨头竞争；此外，公司自有品牌国际化拓展及高端产品市场推广需要强化品牌建设投入；加之业务规模快速扩张对营运资金需求持续增加。
1、项目概况
智能骑行产品研发项目总投资额为 24,825.05 万元，实施主体为青岛迈金智能科技股份有限公司及玩乐邦科技，项目实施地点为青岛市城阳区书雨路 126 号，项目资金拟用于设备投入、研发人员招聘及相关课题研究，以加大研发投入力度。不动产证书编号鲁（2024）青岛市城阳区不动产权0009910
项目建设期为 36 个月，项目致力于公司智能骑行装备产品的迭代研发，主要包括模块化的室内骑行训练平台项目、下一代驱动大套系统开发项目、以码表为中心的智联平台项目以及顽鹿运动与竞技生态平台项目，旨在打造自主品牌生态、拓展前装市场、增强用户粘性与品牌影响力。
公司目前已形成覆盖室内智能骑行终端、室外智能骑行终端及自行车电子变速系统套件的完整产品矩阵，其中智能骑行台产品按制造商出货量计算位居全球领先地位。然而，公司仍面临国际巨头的激烈竞争。佳明、Wahoo 等国际品牌在高端市场占据主导地位，禧玛诺、速联则长期垄断自行车电子变速系统市场。自行车电子变速系统作为自行车核心零部件，技术门槛高、研发投入大，长期以来被禧玛诺、速联等国际品牌垄断，国产替代空间巨大。
中国在全球智能硬件领域具有显著的研发优势和制造优势。作为新型消费产品，骑行智能化产品在智能化、电动化背景下正快速迭代，与人工智能、物联网等新兴技术深度融合。公司成功推出国产电子变速套件，打破了国际品牌长期垄断，标志着公司在高端自行车零部件领域实现技术突破。通过本次上市，公司将持续加大研发投入，巩固在全球智能骑行行业的领先地位，推动中国智能骑行品牌走向世界。
2、项目实施的必要性
（1）把握市场机遇，深入高端细分赛道
目前全球智能骑行产品市场正处于结构性增长关键阶段，骑行受众群体规模及骑行设备市场规模均保持增长态势，市场空间广阔，高性能、智能化配件需求持续旺盛，但高端市场仍由国际巨头主导，本土产业正处在向价值链高端攀升的关键阶段。本次研发项目聚焦户外智能化与服务生态化趋势，重点开拓高附加值产品，构建“智能硬件+软件服务”的综合生态，旨在将市场潜力转化为产品竞争力与新的盈利增长点，推动公司在新一轮行业变革中深入高端细分赛道，持续获得增长动力。
（2）保持技术领先，巩固核心竞争力
全球自行车配件行业正经历电子化、智能化的深刻变革，技术迭代加速，竞争已升维至以核心技术及生态系统为主导的综合实力较量。面对国际巨头的专利壁垒与新兴厂商的细分切入，高强度、前瞻性的研发投入是公司避免同质化竞争、保持领先地位的根本路径。
本项目对室内智能硬件、核心驱动部件、室外智能终端及运动软件生态四大领域进行系统性迭代升级，协同构建覆盖电磁阻尼精密控制、碳纤维轻量化集成、无线通信协议、运动人工智能算法等关键技术的自主知识产权矩阵，不仅是对现有产品线的性能提升，更是对行业价值链制高点的战略性投资，从而在全球竞争中持续巩固并扩大核心竞争力。
（3）吸引顶尖人才，支撑公司可持续发展
在技术密集型产业中，创新速度与深度取决于跨学科高端人才的集聚，当前竞争本质已演变为对精密机械、电子工程、软件算法、材料科学及数据智能等领域顶尖人才的争夺。本次研发项目既为现有人才团队提供价值实现与能力跃升的平台，也将在积极吸纳外部优秀人才，以此构建持续的人才供给引擎，确保技术迭代、产品创新与业务拓展的持续创新能力，支撑公司在行业变革中保持长期竞争力。
3、项目实施的可行性
（1）产业政策的大力支持，为项目实施奠定政策基础
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》激励企业加大研发投入、完善企业创新服务体系，这为具备核心技术、能提供高可靠性解决方案的企业，在行业加速向高质量与智能化转型的浪潮中，创造了更有利的竞争地位与市场准入机遇。《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》通过“链长制”、“揭榜挂帅”等机制，激励并加速高端自行车等关键领域的技术突破与产业升级。多层级政策的系统叠加，为本项目实施提供了明确的创新导向与政策支持。
（2）丰富的技术积累与产品积淀，为项目降低研发风险
公司作为国内智能骑行领域的早期开拓者，历经十年的研发创新积累，在传感器技术、电磁及电机阻尼控制、无线通信、结构工艺、核心算法及温度补偿校准等领域形成体系化积累，并成功搭建软硬件互联生态，软件迭代迅速、硬件品类覆盖室内外全场景。
在室内智能硬件方面，高精度功率测量与电磁阻尼技术成熟；在核心驱动系统方面，传感器与算法积淀为电子变速、功率计开发避免底层重复研发；在室外智联平台与软件生态方面，经海量用户验证的软件架构与快速迭代能力，为以码表为核心的智联生态及“顽鹿”平台升级提供可复用技术模块与真实反馈闭环。本项目是基于已验证技术路径进行迭代延伸，可显著缩短研发量产周期，极大降低技术不确定性与开发风险。
4、公司整体发展战略规划
公司以“成为全球领先的智能骑行生态品牌”为愿景，秉持“为骑行运动用户提供安全、易用、乐享其中的骑行体验”的使命，围绕室内外骑行场景，构建融合多维度感知、多端数据互联、智能控制和内容服务的产品矩阵，致力于为全球用户提供智能化骑行解决方案。未来公司将深耕智能骑行领域，坚持自主创新驱动发展，加大研发投入，以“质量为本，用户体验第一”为产品定位，持续推动产品迭代与矩阵丰富。
同时，公司以市场需求为导向，以技术创新为支撑，以多元化推广为抓手，统筹推进品牌商业务与自有品牌业务协同升级，兼顾国内外市场同步拓展，夯实市场竞争力，加速全球战略布局。此外，公司将强化人才体系建设，吸引和培养创新型人才，提升经营管理能力，巩固核心竞争力和可持续发展能力，为投资者创造持续回报。
5、未来规划采取的措施
（1）技术及产品创新公司始终将自主创新
作为发展核心驱动力。在技术创新方面，持续加强研发投入，聚焦核心技术体系构建与升级，完善研发管理机制，加快推进新技术自主研发，持续攻关突破骑行领域关键零部件技术，打破国际品牌技术壁垒，实现国产替代。在产品创新方面，积极洞察用户需求，推动现有产品迭代升级，丰富产品矩阵。
重点围绕“智联、智控、智行”产品组合创新策略，构建以码表、顽鹿APP 为核心，骑行台、变速系统与传动系统为关键产品，传感器等设备为补充的智能骑行生态组合，打通“人-车-路/环境”的连接，实现从感知到分析推荐、从意图场景到智能控制的产品技术闭环，实现智慧骑行，提升产品市场竞争力。
（2）品牌升级
公司将采用“多级品牌驱动、软硬件协同”的实施策略，构建分层清晰、协同高效的品牌矩阵，提升品牌辨识度与影响力，实现差异化竞争。将“迈金Magene”品牌树立为中高端品牌，聚焦性能、设计、科技与体验升级，打造行业标杆与用户心智首选。将“顽鹿”品牌树立为行业领先的一流骑行软件服务品牌，以软件赋能硬件，硬件反哺软件，以数据提升体验，洞察用户多维度需求，形成完整的智能骑行解决方案。公司将通过企业形象识别系统（CIS 系统）构建全球化品牌识别体系，以整合营销实现品牌快速传播与精准触达，依托生态优势，打造全球化、专业化的品牌形象。
（3）市场渠道拓展
作为智能骑行产品领域的领先企业，公司已构建起品牌商业务与自有品牌业务协同发展的双轮驱动格局。针对品牌商业务，持续深化与全球知名品牌客户合作，依托自身成熟的研发与生产交付能力，把握市场趋势，精准洞察客户需求，提供定制化、高品质解决方案。针对自有品牌业务，构建“线上+线下、国内+国际”的全方位推广矩阵。
线上端，依托各大电商平台及自建独立站，实现消费者直接触达；线下端，重点突破整车前装业务，以变速系统、传动系统产品为重要抓手，拓展与整车厂商的合作，同时进一步完善经销商体系，延伸经销网络，覆盖多层级区域市场。在全球市场布局方面，巩固国内市场竞争优势，加强核心区域的深度渗透的同时加大对潜力市场的推广力度，构筑国内市场坚实壁垒；加强国际市场渠道拓展，把握海外市场高速增长机遇，提升产品在全球市场的渗透率与占有率，打造国内领先、全球具有影响力的智能骑行品牌。
（4）产能扩充与加强交付运营效率
为把握全球骑行产品市场需求增长趋势，公司拟加大骑行台、智能码表、电子变速等重点产品产能布局投入，规划投建二期生产基地。通过引进先进生产设备，实现产能规模跃升，满足品牌商订单交付与自有品牌市场扩张双重需求，强化产能弹性，缩短交付周期，提升产品品质稳定。同时，公司将构建多元化预测模型，引入 AI 预测与数据驱动计划，推进智慧排产，实现生产与物料计划精细化与柔性化，通过设计源头预防、强化供应商质量管理、推进生产数字化，系统化提升产品全生命周期质量水平，加强产品交付运营效率。
（5）人才体系建设与 AI 数字化升级
公司将持续完善人力资源管理体系，建立关键岗位继任计划，实施基于价值导向的激励机制，打造高绩效、学习型组织文化。在加强内部人才培养的同时，多渠道引进外部行业优秀人才，凝聚行业精英，持续提升公司人员团队的创新能力与专业能力，不断提升提高公司的业务拓展及管理水平。此外，公司将积极推行各信息系统的数字化升级，以 AI 技术为重要抓手，促进公司经营管理系统与数字化技术的深度融合，以提升公司运营管理效率。公司将鼓励各业务单元探索AI 创新应用，积极推进 AI 技术在产品研发、生产制造、营销服务、内部管理等全场景的落地与创新，让 AI 从辅助工具升级为业务增长的重要推力。
（5）多渠道融资，推动公司发展
公司将根据业务发展实际需要，适时通过资本市场融资或向金融机构贷款等多种形式融入资金，以满足技术创新、产品迭代、产能提升、渠道拓展及补充营运资金等多种经营资金需求，推动公司长远发展。
6、项目进度安排
本项目计划建设期为 36 个月，分为前期准备、设备购置及安装调试、课题研发等阶段
7、项目环保情况
根据《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目无需办理环境影响评价审批或登记表备案手续。
8、公司持续经营能力
公司作为专注于智能骑行领域的高新技术企业，凭借多年积累的技术研发优势、完善的产品矩阵及优秀的产品力，建立了良好的市场口碑与品牌形象，受到了众多国际知名品牌客户与终端消费者的广泛认可。从行业发展来看，全球骑行运动智能化解决方案行业正处于快速发展期。行业增长主要受益于全球核心骑行人群持续扩大、科学训练理念普及、室内骑行与虚拟骑行场景快速发展以及技术迭代带来的产品性价比提升。
随着人工智能、物联网等新兴技术与骑行设备的深度融合，以及电助力系统等新型骑行方式的普及，行业增长边界将进一步拓展。从公司业务布局来看，公司已形成覆盖室内智能骑行终端、室外智能骑行终端及自行车电子变速系统套件的完整产品矩阵，并配套“顽鹿竞技”、“顽鹿运动”软件平台，构建起“硬件+软件+数据服务”的综合解决方案能力。
根据弗若斯特沙利文发布的行业报告，公司智能骑行台产品按制造商出货量计算位居全球第一，智能码表产品在国产品牌中处于领先地位，电子变速套件成功打破国际品牌垄断，实现国产替代突破。从经营成果来看，报告期内公司业绩实现快速增长。报告期内，公司营业收入分别为 22,805.40 万元、54,312.17 万元、79,960.75 万元，年复合增长率达到87.25%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-1,189.40 万元、7,897.27 万元、11,837.80 万元，盈利能力持续增强。
展望未来，公司将进一步受益于行业快速发展带来的市场机遇。一方面，根据弗若斯特沙利文发布的行业报告，全球核心骑行人群预计将从 2024 年的 1.2亿人增长至 2029 年的 1.5 亿人，目标客群持续扩大；另一方面，智能化产品在骑行人群中的渗透率不断提升，电子变速系统等高端零部件的国产替代空间巨大。公司凭借技术积累、产品优势及客户资源，有望在行业增长和结构升级中持续受益，保持业务的快速增长和盈利能力的稳步提升，具有较强的持续经营能力。
9、主要产品及用途
公司主要产品及服务的类型包括室内智能骑行终端、室外智能骑行终端、自行车智能驱动产品、软件服务等。其中，室内智能骑行终端为智能骑行台产品；室外智能骑行终端主要包括智能码表、心率带、速度踏频传感器、智能雷达尾灯和智能前灯等产品；自行车智能驱动产品包括电子变速系统套件、功率计等产品；软件服务主要通过“顽鹿竞技”和“顽鹿运动”两款 APP 为骑行爱好者提供会员订阅服务和为骑行赛事方提供线上虚拟骑行赛事服务。公司主要硬件产品均具有“带电、带芯片、带算法”的智能特征。
（1）室内智能骑行终端
室内智能骑行终端以智能骑行台为核心产品，专为室内骑行训练场景设计，通过电磁阻力控制系统或智能算法精准模拟不同坡度和路况下的真实骑行阻力，配合顽鹿竞技 APP 为用户还原接近户外的沉浸式训练和运动体验；产品包括无需外接电源的自发电骑行台和需外接电源的电磁阻直驱骑行台两类，具备精准运动检测、智能数据交互和场景化训练生态三大核心功能。
（2）室外智能骑行终端
室外智能骑行终端包括智能码表、传感器（包括心率传感器、速度踏频传感器）、智能车灯（包括智能雷达尾灯、智能尾灯、智能前灯等）等产品。该类产品主要用于实时采集和展示骑行数据（速度、踏频、心率）、提供导航及训练功能，同时通过雷达监测和加速度感应实现后方来车预警与刹车安全提示，全面提升户外骑行的安全性与智能化水平。
（3）自行车智能驱动产品
自行车智能驱动产品包含电子变速系统套件和功率计。其中，公司的电子变速系统套件不仅拥有媲美国际品牌专业进阶级别产品的性能，在用户体验和智能化方面也进行了优化，具有轻量、稳定、高效的特性。公司的电子变速系统套件与自行车高性能传动制动核心部件相匹配，实现驱动系统的协同优化，且可与公司的智能码表、传感器、智能车灯等硬件产品形成有效协同并形成驱动反馈闭环，为用户带来灵敏智能的骑行体验。功率计产品能够精确检测车手双腿输出功率，科学评估骑行水平与状态。
（4）软件服务
公司以“顽鹿竞技”和“顽鹿运动”两款 APP 分别针对室内外骑行场景提供差异化服务。“顽鹿竞技”通过物理引擎模拟户外环境参数，实现室内场景还原、线上竞赛和训练课程功能；“顽鹿运动”则面向户外场景，提供路书导航、骑行数据管理、功率训练及路线规划等综合服务，形成完整的室内外骑行数字化解决方案。公司软件服务与硬件产品深度联动，构建起“硬件+软件+数据服务”的综合解决方案，增强用户粘性和产品附加值。
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