理想汽车一季度营收230亿、净亏23亿，李想：自研芯片让“挖人”模式彻底失效，人形机器人至少还需三年
“随着核心技术与全新产品矩阵稳步落地，我们将维持20%的全年销量增长目标。” 5月28日晚，理想汽车董事长兼CEO李想在2026年第一季度业绩会上作出上述表态。财报显示，理想一季度交付9.51万辆，同比微增2.5%；整体营收230亿元，同比减少11.4%，其中车辆销售收入215亿元，同比下滑12.7%。利润端则承受更大压力：毛利18亿元，同比缩水66%，毛利率从上年同期的20.5%骤降至7.9%；经营亏损30亿元，净亏损23亿元。
但在压缩费用端，理想展现出清晰的取舍。季度营业费用48亿元，同比降低4.8%；销售、一般及管理费用20亿元，同比大降19%。与此形成对比的是，研发费用逆势增长8.3%至27亿元。 全年研发投入预计将达约120亿元，其中AI相关占比约50%，同时布局具身智能的自动驾驶与通用人形机器人。李想直言：“无论是初创公司，还是我们这种刚步入千亿收入的中厂和更大规模的大厂，都会进入机器人赛道。机器人会成为标准劳动力。”
全新L9初步告捷：两周大定破万，毛利率二季度修复至10%
5月15日上市的全新旗舰SUV理想L9，被定义为理想进入具身智能时代的首个智能体。理想自研芯片马赫M100与马赫VLA大模型首次实现一体化部署上车，这既是软硬协同量产落地的关键一步，也被李想视为公司发展的一个重要里程碑。
他在业绩会上透露，上市仅两周，成交价在50万元以上的理想L9 Livis车型大定已突破1万辆，主力Livis版本订单占比接近90%，顶配Ultra版本占10%。李想预计，理想L9可在50万元以上新能源SUV市场维持20%以上的市场份额，并计划从6月起重点强化Ultra版本产品力传播，目标在40万—50万元价格带拿下20%份额。此外，被其喻为“理想L9五座版”的新一代理想L8（五座版）将于6月发布，届时L系列产品矩阵将进一步完善。
产能端，全新L9在常州基地与全新L8共线柔性生产，5—6月处于爬坡期，月产能约4000—5000台。目前双色车身及部分专属创新零部件仍存供应瓶颈，已联动核心供应商制定保供方案。管理层预计，第二季度全新L9交付约8000辆，第三季度产能全面爬坡后，月销将稳步超越老款L9月均水平。
对于盈利修复路径，理想给出了明确时间表：随着全新L9推出与交付，二季度毛利率将修复至10%；通过完成车型迭代、优化产线，全年毛利率有望大幅改善。 公司二季度业绩指引为：交付9.5万—10万辆，收入总额241亿—254亿元。
马赫M100芯片首秀：算力升三倍、有效算力升六倍，“挖人”壁垒彻底失效
智能驾驶是此次业绩会的高频议题。李想披露，搭载自研马赫M100芯片的9.0版智驾系统，对比8.0版本在复杂场景下决策更贴近人类驾驶习惯，已跻身行业第一梯队。 在马赫M100支撑下，传感器可更高精度、更高帧率采集数据，更强算力支撑更大算法，实现数据、算力、算法三端同步升级。
理想下一步的自动驾驶规划分三步：扩大数据输入规模并提升模型精度，使更多驾驶语义信息进入神经网络；提升模型认知能力尤其是短期因果学习，突破简单行为拟合；通过自研操作系统优化计算延迟，配合全线控底盘实现更精准、更安全的运动控制。自研M100芯片对比上一代平台，算力提升三倍，在成本相近的情况下有效算力提升六倍；同模型下，输入帧率提升三倍，推理帧率增幅更大。 理想设定的对标目标是特斯拉FSD V14版本，今年下半年围绕M100搭建的高性能AI基础架构将为这一目标提供基石。
李想更用芯片自研的亲身经历，阐明了AI时代竞争壁垒的根本性转移。“过去我们使用英伟达芯片时，做了很多创新，但竞争对手可以通过挖走我们的人，做到与我们相似的水平。而自研算力更强的芯片、采用完全不同的模型部署方式和规模，通过软硬一体垂直整合，传统的人才挖角竞争模式彻底失效。” 他指出，自研芯片从立项到上车耗时四年，未来十年理想将保持足够远、足够领先、足够高的技术壁垒。
人形机器人还需至少三年，渠道与出海并行推进
谈及人形机器人战略，李想判断，人形机器人要实现成规模的商业化与工业化，至少还需要三年甚至更久，才能发展到类似电动汽车2010—2015年的阶段。 当前诸多技术难题尚未攻克，技术路线也未达成共识。在他眼中，机器人作为标准劳动力，未来将广泛进入工厂、门店与家庭，各类公司都会参与其中，区别仅在外购或自制。
渠道层面，门店合伙人计划已初见成效。店长从执行者转变为真正的经营者，可自主审视经营投入产出，工作重心从追逐短期销量转向深耕用户运营与区域口碑。 一季度试点门店月度订单目标均超额完成，并顺利实现老款L系列清库。随着店长经营经验持续积累与公司赋能培训，全国门店精细化运营能力将进一步提升。
国际化战略同样在稳步铺开。理想采取分阶段拓展方式，结合当地市场灵活选择子公司或独家总代模式，依托头部合作伙伴快速搭建销售、交付、售后一体的服务体系。针对中东、中亚市场，将以L系列增程车型为主力，首款海外专属版全新L9在充电性能、座舱及空调热管理等层面进行优化，第三季度正式进入中东、中亚。 5月陆续进入澳门、柬埔寨、老挝、缅甸，深耕东南亚；下半年在欧洲推出纯电车型i6，并在香港、新加坡等亚太核心区域投放MEGA右舵版本。所有新车型在研发阶段即同步完成海外法规适配，为国际化战略提供底层支撑。
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文案来源：鹏博仕科创通过网络公开收集
文案编排：林伟桥
终审：林锦盛
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