债券市场日报
2026年06月01日
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一、资金面
周一（06月01日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日开展了110亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平，实现净回笼2470亿元。
今日银行间市场主要回购利率整体上行。隔夜加权平均利率收盘于1.3811%，上日的收盘价为1.3404%，上行4.07BP；14天收盘价为1.3847%，相比较昨天的收盘价格1.3633%，上行2.14BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体下行。隔夜Shibor下行0.70BP，报1.31740%。7天期Shibor下行1.10BP，报1.3760%，1个月Shibor稳定至0.00BP，报1.3900%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限下行0.12BP，至1.4558%；7年期带动曲线对应期限下行0.81BP，至1.6040%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行0.49BP，至1.4983%；5年期带动曲线对期限下行0.14BP，至1.6031%；10年期带动曲线对应期限下行0.44BP，至1.8165%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行1.17BP，至1.8371%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行2.26BP，至1.4787%，3年期收益率下行3.90BP，至1.6610%。
三、政策动向
1、超大规模市场红利持续释放，“十四五”期间，中国人均GDP从1万美元增至1.3万美元以上，社会消费品零售总额突破50万亿元大关。中国三十多年的高速发展孕育了大量投资机会。作为一个全球科技中心，需同时具备5个必备条件：一是顶尖的人才的聚集；二是顶尖的教育和科研机构的聚集；三是要有大规模资本；四是深度制造加工能力；五是有一个巨大、单一的国内市场。当前中国已全部具备，全球科技中心潜力凸显。世界上只有中美同时具备这五个条件，相互竞争。单伟建认为，中国经济未来发展靠科技。科技是第一生产力，提升全要素生产率，是中国经济发展的核心保障。科技驱动的生产效率增长，将成为中国经济未来长期发展的核心底气。对低空经济长期市场空间做出预判：。
2、新一轮科技革命和产业变革加速推进，中国经济韧性充足、动能向新。资本市场改革向纵深推进，投资价值进一步凸显。资本市场高水平制度型开放步伐稳健，国际投资者信心明显提升。市场整体估值处于合理区间，外资配置中国优质资产意愿不断提升。
3、今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。深交所2026全球投资者大会举行，证监会副主席刘浩凌等致辞，多位中外专家学者，来自24个国家和地区的境外监管机构和交易所、资管机构、创投机构、行业组织、上市公司等代表参会。
4、当前全球高空民航市场规模约1万亿美元，地面交通市场规模突破9万亿美元。按照行业发展定位，低空经济介于高空民航与地面交通之间，远期整体市场规模有望达到二者均值，即5万亿美元量级。沈向洋表示，依托政策、技术、商业化三重红利，叠加统一低空数字基建不断完善，低空经济有望成为中国实体经济全新增长极，行业长期发展空间值得资本市场持续关注。摩根大通资产管理中国资产管理解决方案主席恩学海表示，坚定看好中国市场，将践行“长钱长投”理念。他指出，2026年长期投资基调已定，部分标的年回报率超7.7%，看好中国长期投资价值及估值持续提升，称中国是难得的长期投资热土。据他介绍，摩根大通刚在上海举办第22届中国投资峰会，邀请数百家机构及资管代表，组织多场上市公司会议。
5、立足时代、紧跟大势，把握中国高质量发展新机遇：科技创新迎来历史性风口，从深空到深海，从交通到能源，从人工智能到具身智能，重大原创科技成果竞相涌现。资本市场对外开放不断深化，截至2025年末，境外机构持有银行间市场债券已达3.46万亿元，充分彰显全球投资者对人民币资产的信心，也预示着未来巨大的增量。
四、当日观点
确保人工智能向善、造福全人类，这是中美两国在人工智能领域最大的共同利益。日前，中美两国元首就人工智能问题进行了建设性交流，同意开展人工智能政府间对话。当前，中美关系总体保持稳定，确定了“中美建设性战略稳定关系”的新定位。作为两个人工智能大国，中美双方携手促进人工智能发展和治理，这既是落实两国元首共识的具体体现，也将推动人工智能更好服务人类文明进步和国际社会共同福祉。在智能变革加速到来的背景下，中国和美国能否在人工智能领域加强交流合作，既关乎推动人工智能技术升级与应用普及，也关乎有效应对随之而来的风险挑战。美国前国务卿基辛格曾多次指出，在人工智能这样的全球性挑战面前，中美合作显得尤为重要。双方在人工智能领域存在许多共同利益，理应超越竞争对抗思维，共同为人工智能发展保驾护航。中美曾在联合国大会相互联署各自关于人工智能的决议，两国在二轨层面保持经常性沟通对话，这充分说明双方能够在这一重要领域展开良性互动。中方愿同包括美方在内的国际社会加强沟通协调，推动形成具有广泛共识的全球人工智能治理框架和标准规范。美国广播公司记者在北京试乘无人驾驶汽车，美国福克斯新闻主持人在北京便利店用英语向机器人买烤肠，他们感叹，“在中国，人工智能不是未来，它已经到来。”人工智能是一个高度协作的领域，广泛合作可以加速技术进步。业界普遍认为，中美在人工智能技术研发、应用、监管等各环节各有侧重，两国经验具有一定互补性。双方完全可以在相互尊重的基础上达成优势互补、实现互利共赢，加速推动人工智能技术发展和应用普及。正如美国麻省理工科技评论网站刊文指出，在人工智能领域世界大国必须携手合作，确保这项技术真正造福全人类。市场实践充分证明，中美人工智能合作潜力巨大、可以实现互利共赢。中国已成为全球人工智能专利最大拥有国、全球智能化转型的重要引擎，为美国企业提供了广阔市场机遇。中国低成本、高效能的开源大模型持续引发全球业界关注，英伟达、微软、超威半导体等美国科技企业积极对接中国人工智能技术生态，开展多元业务协作。联想集团与英伟达联合推出“人工智能云超级工厂”，共同布局新一代智能基础设施，为产业升级赋能增效。一系列务实合作案例充分彰显，中美人工智能合作能够打通技术、市场、产业壁垒，释放双向赋能的创新动能。中美在人工智能领域存在竞争是自然的，但应良性竞争，还要通过合作共同展现大国担当。当前，中美人工智能领域合作仍存在一些现实阻碍。美方一些人以零和博弈心态看待人工智能，将人工智能技术政治化、工具化、武器化，出台投资限制、芯片出口管制、云计算服务管控等保护性措施，人为设置合作壁垒。此类“脱钩断链”“小院高墙”的做法，违背科技发展客观规律，也损害了两国企业的合法权益，不利于全球人工智能产业协同发展。面对打压遏制，中国坚决维护自身发展权利，坚定推动人工智能成为全球发展的普惠引擎。
