2026年期货行业分析

《研究报告内容》

期货行业概况

　　2025年，我国期货市场推动品种工具精准扩容和对外开放深化，在期货品种体系持续完善、企业避险需求增长和中长期资金入市等因素综合推动下，期货市场活跃度和服务实体经济质效持续提升；期货公司经营状况随之明显改善。2026年一季度，期货市场整体延续较好的发展势头，市场活跃度进一步提升。

　　2025年，全球经济复杂多变，在分化加剧、地缘政治冲突、贸易摩擦、关税政策调整等多重因素交织叠加的背景下，大宗商品价格的整体波动加剧，不同品类大宗商品走势分化进一步加大，实体经济风险管理需求持续攀升。供给侧方面，期货市场品种和工具创新扩容，2025年，我国新增18个期货、期权品种，覆盖有色金属、能源化工及新能源金属多个板块，其中铸造铝合金是国内首个再生金属期货品种，铂、钯期货品种契合新能源产业需求，纯苯、丙烯期货则填补石化中上游核心原料风险管理工具的空白。同时，线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯等3个月均价期货成功推出，“现金交割”及“月度均价结算”模式降低了相关企业参与风险管理的门槛。截至2025年末，我国期货期权品种增至164个，产品体系的持续完善显著拓宽了服务实体经济的领域，提升了期货市场赋能产业链的能力。

　　在此背景下，我国期货市场进入品种扩容与对外开放继续推进的新阶段，实体风险管理需求、期货品种体系日趋完善、中长期资金入市等多种因素综合推动，带动期货市场交易量快速上升，服务质效稳步提升。根据中国期货市场监控中心数据，截至2025年末，期货市场资金总量约2.15万亿元，较上年末增长约32%；期货公司客户权益合计达2万亿元，较上年末增长约31%，其中，特殊法人客户权益稳步增长，在各类特殊法人客户中，以保险机构权益增幅最为明显。2025年，期货市场累计成交量90.74亿手，累计成交额766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%，量价双增格局明显。期货公司母公司口径实现营业收入1420.15亿元，同比增长1.75%，实现净利润110.00亿元，同比增长16.14%，结束连续三年下滑态势。

　　2025年，我国期货市场深化国际化发展，通过制度规则国际化衔接、品种开放扩容、跨境服务优化等多重举措，提升全球资源配置能力。截至2025年末，我国约有24个特定品种引入境外交易者，覆盖能源、金属、化工、农产品等关键领域；据中国期货市场监控中心数据，截至2025年11月末，QFII/RQFII可交易品种扩容至107个，涵盖工业硅、碳酸锂、集运指数（欧线）等新能源和航运领域核心品种；年内日均境外参与客户数同比增长14%，月末境外客户持仓量较2024年末增长69%，期货市场国际吸引力进一步提升。截至2025年末，境外投资者使用人民币国债充抵商品期货保证金业务正式落地，首批覆盖原油、铁矿石等6个核心国际化品种，拓宽了人民币债券的使用场景，有效降低了投资者的交易成本。

　　2026年一季度，我国期货市场延续较好的发展态势，市场活跃度进一步提升，全市场资金、成交、客户规模均突破历史新高；截至3月下旬，期货市场有效客户数突破300万，市场规模提速扩容。2026年一季度，期货市场活跃度进一步提升，累计成交量27.31亿手、成交额256.36万亿元，同比分别增长40.77%和57.17%；期货公司实现营业收入119.61亿元、净利润39.13亿元，同比分别增长32.87%、57.85%。