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本期文章： 『研报』天然气6月报：地缘局势继续主导市场，夏季小高峰即将来临
『调研』欧洲天然气价格上涨 海湾新袭击击碎霍尔木兹海峡通航希望
『调研』伊朗停火延长谈判进展与供应忧虑推动欧洲天然气价格小幅走高
『调研』美伊再度交火，欧洲天然气价格走高
『调研』美国天然气市场供应过剩压力加剧 对冲基金两年来首次集体押注价格下跌
『调研』关键突破，国内首艘国产超低温阀全谱系安装大型LNG船交付
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由于美国国内天然气供应充裕、出口需求预期下降，对冲基金自2024年以来首次转向看空美国天然气市场，显示投资者对能源价格前景的担忧正在升温。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据，在截至5月26日的一周内，基金经理在七个美国基准Henry Hub天然气合约上的净持仓由此前一周的净多头15,270手，转为净空头11,316手。这是自2024年以来，对冲基金首次整体押注美国天然气价格下跌。
数据显示，仅做空仓位当周增加19,639手，达到437,598手，为两年多来的最高水平，反映出市场悲观情绪明显增强。
今年以来，美国基准Henry Hub天然气价格累计下跌约10%。市场分析认为，气候温和导致供暖和发电需求疲软，是压制天然气价格的重要原因之一。同时，美国天然气产量持续强劲，也推动库存水平高于历史平均值。
业内人士指出，随着国际油价上涨，美国得州页岩油生产商增加原油开采规模，而天然气作为石油开采的副产品，其产量也同步攀升。这进一步加剧了美国天然气市场的供应压力。
尤其是在美国西得州地区，由于供应过剩严重，当地天然气价格甚至一度跌入负值区间，显示储运能力已接近极限。
不过，近期美国天然气价格出现阶段性反弹。美国政府最新库存报告显示，上周国内天然气库存增幅低于市场预期，迫使部分此前大举做空的对冲基金回补空头仓位，从而推动价格快速上涨。
受此影响，7月交割的美国天然气期货价格当周上涨约10%，创下近期最大单周涨幅之一。
市场人士认为，尽管短期内空头回补推动价格反弹，从中长期来看，美国天然气市场仍面临供应过剩、出口需求放缓以及天气因素不确定等多重压力，价格走势或将继续维持高波动状态。
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