这份东北证券碳酸锂行业深度报告核心结论为：碳酸锂供需双击，新周期上行趋势明确，2026-2027 年行业将持续存在供需硬缺口。
2025 年下半年起，国内锂矿合规整治、津巴布韦禁运锂精矿等因素导致供给收缩，叠加动力、储能需求超预期增长，碳酸锂价格自低位持续反弹。2026 年需求旺季来临，价格进入主升浪。供给端受地缘与矿权收紧影响，全球供给增速逐年放缓，2026-2030 年供给增幅从 18.9% 降至 7.1%。需求端由新能源车提供稳定支撑，储能成为第二增长曲线，2026 年全球储能电池出货量增速达 55%。
中性测算下，2026-2027 年碳酸锂分别短缺 5.0 万吨、0.3 万吨 LCE，若考虑江西、津巴布韦供给扰动，缺口将进一步扩大，支撑锂价继续上行。报告提示需关注需求不及预期、供给超释、电池技术迭代等风险。
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