内容摘要
2025年,我们跟踪的消费建材板块34家公司实现收入/归母净利1850/56亿元,同比-3.0%/-23.3%(24年为-4.1%/-44.6%),两降幅开始出现收敛趋势,25年综合毛利率/净利率为26.2%/3.0%,同比+0.5/-0.8pct,原材料保持低位,对产品提价缺乏支撑,毛利率的改善主要由降本增效、零售业务结构占比提升带动,净利率层面减值及刚性费用存在较大扰动。1Q26板块收入/归母净利合计为404/23亿元,同比+7.0%/+41.1%,3月初,外部地缘冲突引发上游石化原材料价格快速上行,多数消费建材细分品类产品复价提价加速,引领收入及盈利能力同比表现转正。
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建材行业2025年消费建材财报综述：经营拐点星星火点-260518-华泰证券-31页
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