动力电池，电池材料，月报
每月观察：隔膜企业开启新一轮扩产。2026年5月，沧州明珠、恩捷股份、璞泰来相继公告将新建隔膜产能，合计146亿平，约占国内现有隔膜产能（截至2026年4月）的25%。此前隔膜企业在本轮扩产中落后于锂电产业链其他环节，需求高增长、高产能利用率和业绩改善为隔膜扩产提供了支撑。我们判断三家企业合计146亿平的扩产规模相对合理，将有助于其获取更高市场份额。但值得关注的是，未来若相关企业非理性大规模扩产，造成隔膜产能集中释放，则可能再次导致产能利用率下降，需持续跟踪行业扩产规划和进展。
2026年4月，锂电池产销继续保持高增长，价格平稳。生产端，我国锂电池合计产量为218.9GWh，同比增长54.4%，环比增长5.0%；行业开工率95.8%，环比下降1.2个百分点。消费端，动力电池出货量108.9GWh，同比增长25.8%，环比下降5.1%，其中动力电池国内装车62.4GWh，同比增长15.2%，环比增长10.4%；储能电池出货89.9GWh，同比增长89.3%，环比增长13.3%。价格端，月底方形三元/磷酸铁锂动力电池价格分别为0.58/0.47元/Wh，与3月底持平；50/100/280/314Ah方形磷酸铁锂储能电池价格分别为0.42/0.40/0.33/0.35元/Wh，与3月底持平。
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