Part 01
穿透式监管体系架构
在穿透式监管落地中，面对数据口径不一致、链路溯源难、风险建模浅，难以实现全层级、全链路实质穿透，2026年国资委提出穿透式监管体系建设指导意见，体系框架如下：
穿透式监管体系将“通过五年左右的努力，基本建成系统科学、全面覆盖、自动预警、运转高效、充满活力的国资央企智能化穿透式监管体系”作为总体目标，明确以坚持党的领导、坚持放管结合、坚持依法依规、坚持权责分明、坚持数智赋能、坚持安全发展的六个坚持为工作原则。
核心围绕四大体系加快建设包含组织领导体系、智能化监管系统、监督追责体系、监管制度体系四大方面。其中智能化监管系统做了进一步要求，提出构建上下贯通、实时在线、自动预警的智能化监管系统，以统一规划、统一标准、统一采集、统一治理、统一运用为建设原则，从基础设施、数据中台、智能化应用、平台建设、安全保密等方面建设，覆盖投资、产权、财务、会计、薪酬分配、采购与供应链、境外单位、金融风险、合同、军品等十大重点领域场景。同时强调做好监管支撑保障、监管队伍建设、监管成果应用、监管宣传引导四大保障。
Part 02
穿透式监管政策要点
监管机构推动穿透式监管工作多维度迭代升级，具体包括：体系层面，新增监督追责、监管制度等核心监管体系构建要求；技术层面，强化数据资源统筹布局、系统安全保密等监管系统全域建设要求；保障层面，完善组织机制、资源供给、专业化队伍等全方位工作保障机制；监督范畴，由11项突出问题专项监管拓展为十大领域综合监督；功能应用，迭代升级监管核心功能并深化人工智能等技术融合应用；成果转化，将监督成果全面纳入考核评价体系，以问题导向推动制度漏洞补齐与治理效能提升。上述迭代升级在监管实践中正逐步形成四个深层趋势变化，深刻影响着央国企内部风险管控体系建设方向：
强调体系化的监管闭环
早期的穿透式监管往往聚焦于具体领域的"点状突破"，最新趋势显示，监管重心转向构建系统完备的“闭环治理”体系。这一变化意味着，穿透不再是一种临时性、专项性的监管手段，而是正在成为常态化、制度化的治理机制。
这一体系化的核心，不再是“发现问题”，而是形成了“发现问题—分析研判—责任认定—整改落实”的完整闭环。
实现这一闭环的常态化运行，企业领导的高度重视是前提。在此基础上，企业需要建立明确的穿透式监管责任架构，从董事会到经营层，从总部到各级子公司，都要有清晰的监管职责分工。同时，建立纪检监察和审计部门的协同机制。这一责任体系，构成了风险监管闭环能够落地的基础。
问责机制的建立同样尤为关键。过去，穿透发现了问题，但往往止步于“发现和预警”，责任追究难以落地。而新的趋势强调，每一次穿透发现的问题都要有明确的处理结果——该问责的必须问责，该整改的限期整改。问责机制的建立，为穿透式监管提供了规则依据，使其有章可循、有规可依。
在企业数字化转型的背景下，技术是穿透式监管不可或缺的支撑。通过大数据、云计算等技术能力，可以为数据的汇聚、模型的分析、问责处置等环节提供有力支持，显著提升监管的效率和精准度。
无论是责任架构的明确、问责机制的健全，还是穿透式监管系统的搭建，最终都需要制度作为根本保障。只有将上述要素纳入制度化轨道，穿透式监管才能真正实现从“临时专项性”向“常态长效化”的转型，形成可持续运转的监管闭环。
注重数据质量、模型应用及安全能力
当前，数据已成为穿透式监管的核心资源。最新趋势显示，监管重点正在从基础的数据采集、数据治理，向更深层次的数据应用能力建设迈进。
数据治理的完善是第一步，包括建立统一的数据标准、构建企业级数据中台、破除各业务系统数据孤岛等。实现跨域数据汇聚，只有数据底座扎实，穿透式监管才有“穿透”的基础。
更值得关注的是人工智能的深化应用。传统的穿透式监管依赖人工分析和经验判断，效率和准确性都有局限。而AI技术的引入，使得机器可以自动识别异常交易、预警潜在风险、发现隐蔽关联。例如，通过机器学习算法，系统可以自动比对合同条款与实际执行情况，发现偏差；通过关联分析，识别出隐藏在多层股权背后的利益输送。
数据安全保护能力的提升同样不可忽视。随着数据的汇聚和集中，数据本身的安全风险也在上升。如何确保敏感数据不被泄露、不被滥用，如何平衡监管穿透与商业机密保护的关系，成为国资国企必须面对的新课题。未来的趋势是建立与数据价值相匹配的安全防护体系，实现“可用不可见”的数据应用模式。
监督监管领域覆盖更深更广
穿透式监管的第三个趋势是覆盖范围的扩展。这一变化可以用“从点到面”来概括。
从横向看，过去监管往往侧重于高风险金融业务、重点投资项目等关键指标，而现在正逐步向业务全流程延伸，覆盖投资决策、招标采购、工程建设等重点领域。这意味着，央企的每一个关键业务环节都将纳入数据监管的视野之内。
从纵向看，央国企监管触角向下穿透的层级不断加深。过去可能只穿透到二级、三级子公司，现在要求穿透到最底层的业务单元和项目公司。无论股权结构多么复杂，投资链条有多长，监管视线都要能够抵达最终的资金使用方和资产持有方。
从时间维度看，监管正在从事后监督向事中控制、事前预警延伸。通过对历史数据的分析和规律总结，监管系统可以在事前、事中环节提前识别风险苗头，在问题发生之前发出预警，实现穿透式监管的关口前移。
这种“更深更广”的覆盖趋势，对央国企的精细化管理能力提出了更高要求。以往可以通过架构设计、层级隔离来分散风险的做法将难以为继，必须建立起能够适应全方位监管的内部管理体系。
落实要求更加刚性
穿透式监管的第四个趋势体现在执行层面。最新的政策导向显示，监管落实正在从柔性要求走向刚性约束。
这种刚性化首先体现在惩罚机制上。对于穿透发现的违规问题，处理力度明显加大。无论是经济处罚还是纪律处分，都更加严格和及时。更重要的是，结合监管要求，处罚结果与企业负责人的绩效考核、职务晋升挂钩，形成了有力的激励约束机制。
资源保障的落实，也成为刚性要求的重要组成部分。穿透式监管不是“空中楼阁”，需要实实在在的投入。企业必须配备必要的资金、人才和技术设施，确保监管系统有效运行。这意味着，监管能力建设已经从“可选项”变成“必选项”，成为企业经营的刚性成本。
这种刚性化趋势传递的信号是明确的：穿透式监管不是形式主义，不是走过场，而是要真正发挥作用，确保国有资产安全。
Part 03
穿透式监管与财务数智化的内在逻辑与协同关系
穿透式监管与财务数智化并非相互独立，而是具有高度的战略一致性和内在协同性，二者共同服务于企业高质量发展。总体来看，财务数智化为穿透式监管提供坚实的数字底座和数据支撑，穿透式监管为财务数智化转型明确风险治理导向和实践方向，二者共同致力于服务提升企业的战略支撑、辅助决策、管理提升、强化监督和风险防控等能力。
穿透式监管与财务数智化在建设要求上存在共性能力要求。一方面，二者有类似的能力建设要求，均需要具备企业级中台、统一数据治理体系、标准化监管模型、全流程风险闭环管理机制，均要求在财务和会计两大风险领域做好风险防范；另一方面，二者落地路径存在紧密连接，均以数字化、智能化转型为核心抓手，财务数智化强调建设贯通生产、经营、管理全域的DRP系统（全域数字化资源管理平台），有力夯实穿透式监管的系统底座和数据基石，穿透式监管强调加强重点风险领域的风险发掘、预警和管控能力，实现企业财务数智化能力与穿透式监管能力的协同提升。
与此同时，穿透式监管与财务数智化在侧重点上也有差异。财务数智化转型侧重于支撑战略、价值创造、支撑决策、赋能业务，核心载体依托于DRP系统（全域数字化资源管理平台），实现业财一体化、经营全景图。智能化穿透式监管侧重与风险防控、精准治理、合规底线，核心载体依托于穿透式监管系统，通过主体、业务、行为、数据“四维穿透”，实现异常预警、责任追究。
整体看来，穿透式监管与财务数智化是相辅相成、辩证统一的整体，二者协同发力才能助力推动企业的高质量发展。不同发展阶段的企业在推进相关工作时，需强化统筹规划，既要兼顾二者的共性基础建设，避免重复投入、各自为战；也要明确二者的侧重方向，精准匹配企业发展需求，推动财务数智化转型与穿透式监管有机融合，实现企业管理效能与国资监管效能的同步提升。
下一期我们将继续解读
“星辰御风”穿透式监管白皮书——穿透式监管能力建设的挑战
敬请期待
内容来源：科技产品解决方案部
责任编辑：胡苗苗
审核校对：康云凯 贺战营
