行业洞察 | 政策经济月报5月刊

国际经济（战略咨询中心：刘明泽 刘莹莹）：美伊战争系统性影响全球经济，国际货币基金组织下调增速预测。国际货币基金组织报告《世界经济展望》认为，假设冲突规模有限，即中东地区生产和出口到2026年中期恢复常态，预计2026年全球经济增速降至3.1%，2027年放缓至3.2%。2026年能源类大宗商品价格上涨19%，全年原油现货均价预计为82美元/桶，天然气价格涨幅超过油价，主要因为复产技术难度大、储备水平偏低。预计中国2026年、2027年增长率分别为4.4%、4.0%；美国分别为2.3%、2.1%。

国内经济（战略咨询中心：王勃予 黄心茹）：4月份国内价格指标温和修复，呈现出“上游强、原料强、终端偏弱”的结构特征。PPI方面，4月工业生产者出厂价格同比上涨2.8%、环比上涨1.7%，其中生产资料价格同比上涨3.8%，采掘工业、原材料工业价格分别上涨10.6%、7.1%，明显强于生活资料价格表现。我们认为，本轮PPI回升并非单纯由终端需求全面回暖驱动，而是由国际大宗商品价格上涨、石油天然气等上游资源品价格抬升、部分工业需求改善以及“内卷式”竞争治理共同推动。CPI方面，4月全国居民消费价格同比上涨1.2%、环比上涨0.3%，核心CPI同比上涨1.2%，显示消费价格仍处于温和回升区间，但食品价格同比下降1.6%，表明终端消费需求尚未全面走强。

时政热点：

（1）美国对华涉伊石油制裁升级与我国首发阻断令的战略破局（战略咨询中心：刘玮）

（2）阿联酋退出欧佩克及“欧佩克+”机制的联盟裂变与地缘能源博弈（战略咨询中心：向艳蕾）

能源政策：

（1）《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》政策解读（战略咨询中心：魏征）

（2）《碳达峰碳中和综合评价考核办法》政策解读（战略咨询中心：刘伟）

行业动态（战略咨询中心：叶俊辉、张博钧、时境原）：

（1）【天然气】我国首个10万户级天然气掺氢应用项目启动。

（2）【天然气】中油工程与土库曼斯坦签署复兴气田四期地面工程合同。

（3）【天然气】新业集团准东20亿立方米/年煤制天然气项目获得国家核准。

（4）【石油】新疆哈密启动五百七十亿煤制油项目。

（5）【电力】浙江省天然气发电机组参与电力市场方案。

（6）【发电统计】2026年4月份，全国规模以上工业企业发电达7440亿千瓦时，同比增长4.6%。其中，火力发电4639亿千瓦时，占比62.3%，同比增长3.3个百分点；水力发电881亿千瓦时，占比11.8%；风力发电974亿千瓦时，占比13.1%；太阳能发电571亿千瓦时，占比7.7%，同比增长27.5个百分点；核能及其他发电375亿千瓦时，占比5.0%。

（7）【油气价格】4月中旬-5月中旬，Brent原油期货平均价格升至103.54美元/桶，亚洲JKM天然气现货均价升至16.90美元/百万英热。

表1国际原油价格4月中旬-5月中旬统计

（美元/桶）

表2国际天然气价格指数4月中旬-5月中旬统计

（美元/百万英热）

本期专题栏目：

（1）《特朗普访华会晤共识与潜在磋商成果分析报告》（战略咨询中心：董嘉琪、刘玮）

（2）《上海合作组织国家油气合作现状与展望》（战略咨询中心：董嘉琪、张琪）