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小鹏一季度财报:营收下降,但毛利率提升!5月28日，小鹏汽车发布了2026年第一季度财报，从公布的数据来看，小鹏一季度总体营收下降了，无论是同比还是环比，但也有好的表现，比如毛利率提升等。 小鹏集团一季度总营收达130.3亿元，同比下降了17.6%，环比2025年四季度营收222.5亿元，更是下降了41.4%，这说明一个问题，小鹏一季度出现了严重的营收滑坡。重要原因就是爆款出现在去年四季度，今年一季度还是在消耗四季度的销量势能，没有出现先的爆款接力。 小鹏一季度交付新车62682辆，而在2025年四季度销量是11.6万台，几乎是对半腰斩，说到底还是小鹏MONA M03的爆款势能快消失了。所以小鹏二季度要改善销量情况，就要有新的爆款推出来，继续拉升市场态势。 小鹏一季度毛利率达20.6%，同比提升5.0个百分点，这对于营收下滑，销量下滑的情况下，依然能保持毛利率上升。 小鹏一季度研发投入29.1亿元，同比增长46.8%，持续加大研发投入打造长期核心竞争力；截至2026年3月31日，在手现金为人民币420.9亿元，而在2025年四季度，小鹏的现金储备为476.6亿元。在小鹏一季度的财报里，何小鹏过于乐观的估计了二季度的销量，主要是把新科技旗舰小鹏GX放到了热销爆款的价位，所以小鹏对2026年Q2的销量预估是，有望交付10万至10.6万台新车，环比增长59.54%至69.11%。Q2总营收介于196亿元至208亿元，环比增长50.38%至59.59%。增幅达到这么大，希望能超越去年四季度的财务水平。 小鹏一季度财报，营收是下滑的，销量是下滑的，但毛利率是上升的，也就是说，客单价是上升的。但小鹏对二季度的预估是，销量增幅略低于营收增幅，很可能单车收益是下降促销的。我们期待小鹏继续打造爆款，继续达到4季度的水准，甚至超越去年四季度，才是小鹏延续王凤英神话的佐证。
