一、营收分析
2025年今世缘营收101.81亿，同比降低11.81%，扣非净利润25.95亿，同比降低23.22%，ROE 16.39%，同比减少30.96%，更多数据请看下表。
2025年今世缘经营成绩虽然下滑，但比起洋河的经营状况，还是要好些，营收降幅跟净利润降幅不同步，主要是费用及税金43.41亿，同比2024年42.05亿，增加3.23%。
查看费用及税金里的各个子项，主要是销售费用增加，如下表。
再继续往下看销售费用项目明细表，销售费用增长主要是综合促销费、差旅费、交通费的开支同比双位数增长所致，表明在行业下行时期，今世缘采取增加营销费用的策略，拉动收入，如下图。
经营现金流净额同比大幅减少并小于净利润，说明2025年今世缘经营质量较2024年变差了，主要原因是存货和应付项目增加合计较2024年多支出12.19亿元，其中存货减值增加8.42亿元，经营性应付项目的增加3.77亿元。
二、分红
2025年每股分红1.2元，股息率4.4%，分红率57.45%，较2024年提升13.6个百分点，更多分红数据请看下表。
三、点评
2025年今世缘的经营质量较2024年差，体现在营收下滑收到现金少的同时，费用开支继续保持增长，导致经营现金流净额大幅度下降。在大环境下滑的时期，公司通过采取增加营销开支来应对收入下降，目前看效果不明显，表明行业下滑是需求萎缩了非产品价格优惠不够。
今世缘在省内营收92.53亿，超越洋河省内营收86.18亿，看来洋河在大本营经营已彻底沦陷了，在行业下滑时不但不能稳住份额，反而失去更多了。
