最新财报显示:拼多多也增长不动了

拼多多刚刚对外发布了它的2026年第一季度财报，单从表现上来讲，与之前的疯狂时期差太远了。曾经的资本青睐对象，如今也不得不在重模式下求生存。

5月27日，拼多多公布2026年一季度财报，营收1062亿元，低于市场预期的1086亿元；归母净利润同比下滑15%至125亿元，经调整净利润同比下滑17%至141亿元，大幅低于预期的246亿元，业绩全面不及预期。

其中广告收入在线营销服务同比仅增2.5%，增速大幅放缓。要知道在此之前，2024年和2025年Q1的广告收入同比增速分别为56%和15%，如今直接爆降到个位数。

虽然管理层一直在讲用时间换机会，比如2025年4月拼多多宣布启动“新拼姆”计划，三年投入1000亿元打造自营品牌模式。但是这么重的模式势必会导致其利润更薄。

看了下相关的数据统计，在2026年第一季度，京东的广告收入同比增速为18.8，抖音虽然还没上市，预估在15%左右。阿里淘天的客户管理收入同比增速为1%，如此来看，京东与抖音算是在Q1里面同比增速达到双位数的公司了。

究其原因，一方面是因为京东一直以供应链著称，它在降本增效方面的经验最为丰富，而且可以通过全方位的数据能力把品牌客户发展绑定在一起，实现共生共赢，正向发展。
另一方面平台模式已经到了天花板，原来的流量模式已经不能够吸引品牌客户，现在的消费环境已经变成卷品质乱服务质量了，这就导致品牌客户会选择高净值的用户群体去挖掘增量。从而导致电商平台也加入到扶持品牌商轨道上来，比如做各种补贴，流量或者资源资金，导致平台亏损严重。

拼多多现在也在慢慢走平台重模式，再加上今年4月份遭到市场监管总局的重罚，估计二季度的财报也会不好看吧……#拼多多#拼多多Q1财报#拼多多增长不动了