昨天有个姐姐在XHS私信我，说：

“有人给我推荐中*的分红险，说是以后收益不错，真的有那么好吗？帮忙看看。”

这个姐姐疑惑是对的，我们不能光看计划书里演示收益。

不过，这家公司我也不熟，

我要先去翻一下年报，晚点才回复她。

01 为什么要翻年报？只看计划书不行吗？

只看计划书远远不够的。

计划书给我们看的，在最优预期下未来可能拿到多少钱。

至于最后能够拿回多少钱，是另一件事决定。

这也是为什么看年报了，

一家公司过去几年经营到底得怎么样，投资稳不稳，历史分红有没有兑现。

要把这几个东西放在一起看才能判断出来。

我翻年报时，一般会重点看三件事：

第一，钱主要投在哪里？

投国债、地方政府债、银行债券，这类资产占多少？

投权益类资产又占多少？

分红险看起来是在看产品，其实也要看背后资产配置。

第二，在市场不好时，它表现怎么样？

只看行情好时没啥用，谁都能赚到大钱。

我们要看的是过去几年，尤其是市场不好时候，还能不能稳稳挣钱。

如果挣不到钱，或者波动很大，就不能只听销售谈什么未来演示收益，那是画大饼呢。

第三，它有没有持续分红的记录？

公司赚了钱，不代表它一定会发给你。

看分红险，更要看它过去有没有持续分红，分红实现率大概都在什么水平。

过去画的大饼，最后兑现了多少？

02 真实的数据，浇了一盆冷水

我把那 169 页年报里，这几年的实际投资收益、资产分布，以及过往的分红实现率拉出来，整理成几条实在的话发给了她。

她看完回我：

“这样啊，和销售说的不一样啊，还好提前问了问你。”

这就是为什么不能只看计划书。

计划书里写的是演示收益，不可代表你能最终拿到

而年报里才藏的是公司有没有能力兑现真相。

03 看年报，翻公司底牌

这次看完之后，把年报有几个数字给姐姐说清楚：

1. 过去 3 年平均投资收益率只有 2.44%。
2. 历史分红实现率大概 50%。

不是说它一定不能买，

只是我们不能只听销售谈什么“未来演示收益”。

买红险还要看公司有没有长期稳定分钱的能力。