《沪深市场指数波浪结构专题研究报告》
前言
1、在指数分析上，无论是基本面分析，还是技术面分析，抑或其它分析，归根结底都是趋势分析；在指数化投资上，无论什么派别，也无论使用什么工具，都是趋势交易者；在指数趋势分析和交易上，我们主要应用波浪理论对指数趋势作分析和交易。2、简化波浪理论专业分析过程，每周末发表一篇《沪深市场指数波浪结构专题研究报告》，我们将在沪深市场指数中选取具有代表性的指数作为标的，完全用波浪理论分析并得出趋势性结论。3、波浪结构分析所遵循的步骤：跟随→修正→确认。4、免责声明：本文仅作为波浪理论教学，仅从技术的角度对市场思考，并非投资分析，不构成投资建议，踏空或亏损自负，订阅请三思！
“本文仅从波浪结构理论，探讨医药行业指数所处的位置与潜在风险，不涉及基本面判断。”
中证医药（000933）、中证医疗（399989）、医药生物（000808）和创新药（399275），这几个医药行业的指数都在2024年9月18-24日期间触底“大反弹”。之所以称为“大反弹”，一是因为没看到上涨五浪推动；二是除了医药生物（000808）在2025年9月9日突破2024年10月8日最高点外，其它四只指数的最高点一直停留在2024年10月8日。如图（1）—图（4）所示。
医药生物指数日K线图（1）
中证医药指数日K线图（2）
中证医疗指数日K线图（3）
创新药指数日线K图（4）
这些指数可以从两波段定型来论证未来的大趋势：（1）2024年10月8日到2025年4月9日；（2）2025年9月9日2026年5月27日。
（1）论证2024年10月8日到2025年4月9日的波浪结构
从医药生物（000808）波浪结构分析，2024年10月8日到2025年4月9日是标准的调整浪结构即三浪结构。四只指数放在一起分析，这段属于楔型三角型概率大。是楔型三角型，那就确定它是下跌大趋势中的反弹浪结构，非牛市推动浪结构。如图（5）—图（8）所示。
医药生物指数日K线图（5）
中证医药指数日K线图（6）
中证医疗指数日线图（7）
创新药指数日K线图（8）
（2）论证2025年9月9日2026年5月27日是五浪结构
2025年9月9日2026年5月27日在日线图上，可以清晰地组合成满足规则——第3浪不是最短——的五浪结构。这个五浪结构意味着：
1、要扭转下跌大趋势，该在这位置附近转折了。我们认为这个概率不大。
2、如果图中标注的第5浪长于第3浪，大趋势继续下行概率大。
3、如果此位置是弱反弹，那么之后沿着大趋势下行概率增大。
（3）总结
总之，我们认为医药类行业指数的下跌大趋势还未扭转概率大。如示意图（9）和图（10）。
中证医药指数月K线图（9）
医药生物指数月K线图（10）
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“本文是《沪深市场指数波浪结构专题研究报告》系列中，针对医药行业的单篇。过往关于科技、新能源、软件等行业的同类分析，可查阅合集。”
