小米集团发布2026年第一季度财报。数据显示，公司当期营收991.42亿元，同比下滑10.9%；净利润47.35亿元，同比暴跌56.5%；经调整净利润60.72亿元，同比下降 43.1%。营收与利润双双下滑，主要受行业竞争加剧、核心器件包括存储及大宗商品价格大幅上涨，及国内IoT补贴退坡等因素冲击。
细分业务表现：核心盘承压，新业务稳进
手机×AIoT 分部：基本盘收缩
该分部一季度收入793亿元，同比减少14.5%，仍是公司收入核心来源。
智能手机业务：收入443亿元，同比下滑12.5%。主要原因是由于智能手机出货量减少，部分被智能手机ASP上升所抵销。期间，小米智能手机出货量为 3380万台，同比下降19.2%。尽管手机平均售价ASP同比增长8.2%至1310 元，但由于存储成本持续大幅上涨，毛利率由上年同期的12.4%，下滑至10.1%。
IoT与生活消费产品：收入247亿元，同比大降23.7%，核心受国内家电补贴退坡影响，国内需求疲软；但境外市场的智能电视及平板带动收入仍保持增长。该业务板块整体毛利率为25.2%，相比去年同期保持平稳。
互联网服务：收入95亿元，同比增长4.3%，主要是由于广告业务收入增加所致。毛利率76.1% 维持高位，全球月活跃用户达7.46 亿，生态价值持续释放。
智能电动汽车及AI等创新业务：收入微增，亏损阶段性扩大
该分部一季度收入199亿元，同比增长6.9%，其中智能电动汽车收入190亿元，同比增长5.1%。当期汽车交付量80856辆，同比增长6.6%，保持稳健节奏。本季度，受到车辆购置税补贴以及核心零部件价格上涨影响，智能电动汽车及 AI 等创新业务分部毛利率为20.1%，去年同期为22.8%。
值得关注的是，2026年3月，新一代 Xiaomi SU7系列正式发布。截至2026年5月6日，新一代SU7首销期锁单量已超80000辆。截至 2026年4月23日，新一代SU7 累计交付已超26000辆。此外，Xiaomi YU7系列发售10个月，累计交付232000辆
但受研发投入增加及产能爬坡影响，一季度智能电动汽车及 AI 等创新业务分部的经营亏损达31亿元，较2025年四季度11亿元的收益大幅反转，处于战略投入期。
宣布实施200亿港元股份购回计划
财报发布当日，小米重磅推出200亿港元股份回购计划，成为本次财报最大亮点之一。
小米宣布董事会批准新的股份回购计划，将于2026年6月2日生效。根据计划，公司可在未来12个月内回购总价值不超过200亿港元的B类普通股，直至2027年股东周年大会结束。
2026年至今，小米已累计回购超84亿港元，超过2025年全年总额，回购力度位居港股第二，仅次于腾讯。
值得一提的是，2025年3月，小米曾通过 “先旧后新” 方式完成大规模股份配售，以每股53.25港元的价格发行8亿股，募资总额约425亿港元，当时小米股价接近60 港元历史高位。
相较于本次低位大额回购，小米此前的高位配股操作，同样彰显了成熟的长期资本运作思维。精准把握市场高点募资，最大程度降低股权稀释幅度，保护原有股东权益。
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