企业资产支持证券产品报告
（2026年4月）
来源：中诚信国际 结构融资部
作者：李丹丹
发行规模同比稳步增长，融资成本进一步下行，但二级市场活跃度有所下降
要点
●发行情况：2026年4月共发行企业资产支持证券169单，合计发行规模1,590.70亿元。与上月相比，发行数量增加36单，发行规模上升31.43%；与上年同期相比，发行数量增加21单，发行规模上升22.14%。发行产品涉及的基础资产类型主要为企业融资租赁、个人消费金融、CMBS、类REITs和应收账款等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于1.40%~1.90%之间，中位数环比下降约11BP，同比下降约40BP；
●备案方面：2026年4月，共有117单企业资产证券化产品在基金业协会完成备案，总规模为1,061.90亿元；
●二级市场交易：2026年4月企业资产支持证券在交易所市场共成交3,634笔，成交额共计773.89亿元，交易笔数环比减少932笔、同比减少134笔，交易额环比下降25.75%、同比下降24.17%。其中，上交所共成交2,695笔，成交金额602.96亿元，金额占比为77.91%；深交所共成交939笔，成交金额170.93亿元，金额占比为22.09%。
●到期方面：2026年5月到期应偿还的存量企业资产支持证券共110支，规模合计303.30亿元。
发行情况1
根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所（简称“上交所”）、深圳证券交易所（简称“深交所”）网站的数据综合来看，2026年4月共发行企业资产支持证券169单，发行规模1,590.70亿元。与上月相比，发行数量增加36单，发行规模上升31.43%；与上年同期相比，发行数量增加21单，发行规模上升22.14%。
从发行场所来看，2026年4月，上交所共发行121单产品，发行金额为1,215.24亿元，金额占比为76.40%；深交所发行产品共计48单，发行金额为375.46亿元，金额占比为23.60%。
从原始权益人2分布来看，2026年4月，中国太平洋人寿保险股份有限公司位居第一，其发行规模为80.00亿元，占比5.03%；华能贵诚信托有限公司位居第二，其发行规模为79.00亿元，占比4.97%；中国长城资产管理股份有限公司位居第三，其发行规模为59.10亿元，占比3.72%；中国对外经济贸易信托有限公司和联易盛供应链服务（武汉）有限公司分别位居第四和第五，发行规模分别为55.40亿元和48.70亿元，占比分别为3.48%和3.06%。前五大原始权益人发行规模合计322.20亿元，占比20.26%；前十大原始权益人发行规模合计528.53亿元，占比33.23%。具体情况如下图所示：
从管理人分布来看，2026年4月，新增管理规模占比前五大的管理人分别为华泰证券（上海）资产管理有限公司、平安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、上海国泰海通证券资产管理有限公司和中信建投证券股份有限公司，规模占比分别为14.32%、12.30%、11.31%、10.82%和6.53%。前五大管理人新增管理规模合计879.34亿元，占比55.28%；前十大管理人新增管理规模合计1,163.85亿元，占比73.17%。具体情况如下图所示：
从基础资产类别来看，2026年4月发行的企业资产支持证券基础资产细分类型涉及企业融资租赁、个人消费金融、CMBS、类REITs和应收账款等。其中企业融资租赁共发行27单产品，规模占比为18.75%；个人消费金融共发行28单产品，规模占比为14.29%；CMBS共发行21单产品，规模占比为11.66%。具体分布如下图所示：
从产品规模分布来看，2026年4月发行的产品中，单笔产品最高发行规模为46.795亿元，系“东方红隧道股份高速公路基础设施资产支持专项计划”；单笔产品最低发行规模为1.00亿元，系“金元-杭州未来科技城知识产权第16期资产支持专项计划”。单笔发行规模在(5,10]亿元区间内的产品发行单数、规模均最多，共81单，金额合计占比41.64%。具体发行规模分布如下表所示：
从期限分布情况来看，2026年4月发行的产品中，期限最短为0.50年，系“京东科技-京诚系列14号8期供应链保理合同债权资产支持专项计划”；期限最长为62.04年，系“中航证券-北京昌保租赁住房1号基础设施资产支持专项计划”。发行期限在(1,3]年的产品发行数量、规模均最多，发行数量合计87单，规模占比为43.79%。具体期限分布如下表所示：
从级别分布3情况来看，按照各级别证券的发行规模统计，AAAsf级证券占比为86.20%，AA+sf级证券占比为8.60%，AAsf级证券占比为0.07%，AA-sf级证券占比为0.04%，A+sf级证券占比为0.05%，Asf级证券占比为0.10%，BBBsf级证券占比为0.09%，具体级别分布如下图所示：
从发行利率来看，我们选取一年期左右4AAAsf级证券的发行利率为样本进行观察，2026年4月最低发行利率为1.52%，最高发行利率为2.90%。一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于1.40%~1.90%之间，中位数环比下降约11BP，同比下降约40BP。
综上，2026年4月共发行企业资产支持证券169单，合计发行规模1,590.70亿元。与上月相比，发行数量增加36单，发行规模上升31.43%；与上年同期相比，发行数量增加21单，发行规模上升22.14%。发行产品涉及的基础资产类型主要为企业融资租赁、个人消费金融、CMBS、类REITs和应收账款等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券的利率中枢大致位于1.40%~1.90%之间，中位数环比下降约11BP，同比下降约40BP。
备案情况
2026年4月，共有117单企业资产证券化产品在基金业协会完成备案，总规模为1,061.90亿元。
二级市场交易情况
根据上交所、深交所数据，2026年4月企业资产支持证券在交易所市场共成交3,634笔，成交额共计773.89亿元，交易笔数环比减少932笔、同比减少134笔，交易额环比下降25.75%、同比下降24.17%。其中，上交所共成交2,695笔，成交金额602.96亿元，金额占比为77.91%；深交所共成交939笔，成交金额170.93亿元，金额占比为22.09%。
从交易标的基础资产类型分布来看，根据万得（WIND）和中国资产证券化分析网（CNABS）数据，2026年4月二级市场交易较活跃的品类主要为类REITs、应收账款、CMBS、供应链和个人消费金融等，成交金额占比分别为24.47%、15.51%、12.02%、10.53%和8.09%。
2026年5月到期情况分析
中国资产证券化分析网（CNABS）数据显示，截至2026年4月末，2026年5月到期应偿还的存量企业资产支持证券共110支，规模合计303.30亿元。
从基础资产类别来看，2026年5月到期的企业资产支持证券的基础资产主要为个人消费金融、应收账款、保单质押贷款、类REITs和供应链，到期规模占比分别为27.16%、26.42%、9.89%、8.74%和8.42%。从原始权益人来看，中国太平洋人寿保险股份有限公司到期证券3支，应偿付规模30.00亿元，金额占比为9.89%；厦门国际信托有限公司到期证券8支，应偿付规模28.50亿元，金额占比为9.40%；中铁资本有限公司到期证券5支，应偿付规模27.71亿元，金额占比为9.14%。
[1] 所有数据均经过四舍五入处理，单项求和数与合计数之间可能存在尾差，全文同。
[2] 母公司及其下属子公司同时作为原始权益人时，发行数据统计合并至母公司；同时存在原始权益人及原始权益人之代理人的，以代理人作为原始权益人进行统计，下同。
[3] 不含基础设施公募REITs、持有型不动产ABS对应的资产证券化产品。
[4] 包含期限在0.85~1.15年的AAAsf级产品。
END
转载请注明来源
联系邮箱：dfshen@ccxi.com.cn
lfzhang@ccxi.com.cn
中诚信投资人服务：010-66428731
点亮“在看”，分享优质内容 ↓↓
