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2024年4月，沪深北三大交易所联合发布《上市公司可持续发展报告指引》，明确上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司及188家A+H股公司须于2026年4月30日前披露2025年度可持续发展报告。自此，我国上市公司ESG信息披露已从“附加题”变为“必答题”。
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ESG强制披露的成果与目标
在ESG强制披露“首考”中，我国企业交出了一份优秀答卷。截至规定披露日，427家强制披露企业全部按期发布报告，全市场共有2720家A股上市公司披露，占总数的49%，较2024年提高近4个百分点。
除披露规模实现跨越式增长外，披露质量也得到整体性跃升。多数企业开始遵循财政部《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》确立的“治理—战略—影响、风险和机遇管理—指标与目标”四要素框架，对拟披露的议题进行系统性分析和呈现。同时，报告逻辑从过去的自主阐述转向积极对标监管要求，治理导向更为突出。温室气体排放量、废弃物排放量、员工培训与发展时长三大关键指标的披露率均有增加。
可持续发展理念正加速融入企业经营，并在ESG报告中有所显现。多家企业将绿色制造、产品创新纳入中长期规划，创新驱动、产品安全与质量、应对气候变化、供应链安全成为企业普遍关注的焦点。行业差异化披露的格局初步形成，比如电力、钢铁等高环境风险行业聚焦物理风险与转型风险的应对措施，消费与科技行业则侧重供应链管理与数据安全。这种贴合行业实际的披露，可有效避免报告模板化问题，提升了披露信息的针对性与实用性。
建立ESG强制披露制度的目的，远不止于增加报告数量，而是要构建一套强化市场约束、引导资源优化配置的长效机制。通过统一披露，为投资者提供更丰富的信息与选择条件，引导资本流向ESG表现优异的企业。这一制度安排也将督促上市公司在可持续发展领域持续投入，将其转化为重要竞争力，赢得利益相关方的长期信任，推动资本市场实现更高质量的发展。
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当前披露报告的短板
虽然当前ESG披露报告在量与质上均有提升，但仍然在数据基础、鉴证制度、披露深度等方面暴露出一些短板。首先是数据获取难度高、利用效率低。ESG数据分散于多个职能部门，采集口径不一，难以对数据实施有效的归纳与比较。且由于部分企业首次开展披露，数据积累薄弱，仅能提供单年度定量数据，历史可比性不足。
其次是鉴证制度不完善，无法督促企业从“形式合规”迈向“实质合规”。当前信息披露并无相应鉴证制度的支撑，既没有强制的第三方验证要求，又缺乏符合我国实际的本土化审查准则，导致多数信息难以核验和追溯，削弱了ESG报告的可靠性。众多企业仍停留在“应付合规标准”的阶段，被动了解法规、编写报告，而未主动根据标准优化企业管理。
最后是“报喜不报忧”的选择性披露现象较为普遍，且披露深度不足。如多家证券公司并未汇报具体的碳排放数据，而只给出了“碳排放强度处于较低水平”的概括性描述；部分企业未对过去的问题展开反思，将受到的监管处罚隐而不发，却着重展现公司的发展成就；众多公司提供大量数据，却未能深刻洞察背后的治理规律，如未对员工流失、客户投诉的成因进行类型化分析，不利于相关问题的纠偏与治理模式的改进。
03
企业完善ESG披露报告的优化路径
数据是信息披露的基础，为了提高信披质量，各企业应当完善数据治理体系。建立统一的ESG数据管理平台，明确各部门数据采集责任，实现数据全流程可追溯，提升数据的准确性与透明度。考虑到部分上市公司处于信息披露的起步阶段，存在历史数据缺失、指标口径不统一的问题，可通过长期、持续的常态化披露逐步完善数据积累，形成便于纵向对比的绩效档案，为后续可持续发展成效评估与管理改进提供数据支撑。
为推动实质合规，企业应强化过程管理，重点披露ESG管理的具体流程与措施，将ESG目标分解至各个业务单元。加强对产品生命周期、绿色供应链的关注，将可持续发展理念融入公司发展战略和经营管理活动中。企业可通过建立供应商 ESG 审核机制、制定合作标准约束等方式，把节能减排、负责任采购、劳工保护等可持续发展要求延伸至上下游合作环节，提升供应链整体的可持续性。
在披露议题方面，需避免过度追求议题数量，筛选重要议题并制定针对性管理措施。企业应精准落实双重重要性的要求，可结合财政部应用指南的评估流程，从议题对企业财务状况、经营成果、现金流的影响可能性与程度，研判财务重要性；通过调研投资者、员工、客户、社区等利益相关方诉求，评估议题的影响重要性。此外，议题的选取应兼顾国际规则与中国特色。一方面需覆盖气候变化、劳工人权、价值链与供应链责任等国际核心议题，对接全球资本市场披露标准；另一方面可展现企业在新质生产力发展、“双碳”目标实现、乡村振兴等方面的贡献，使企业发展与国家战略同向而行，建立起既具有国际公信力、又具备中国底色的品牌形象。
ESG强制披露首年取得显著成效，为我国资本市场的高质量发展奠定了坚实基础。但是，可持续发展不应成为披露的终点，而需变为管理的起点。未来一至三年正是A股ESG建设提质定型的关键期，企业应当摒弃应付式披露思维，将ESG融入经营、管理与决策的全流程，才能实现从合规披露到价值创造的转化。
撰稿人：南开大学法学院2025级本科生 鲁明希
审核人：唐颖侠
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01 团队介绍
“ESG与企业可持续尽责”公众号由南开大学法学院唐颖侠副教授牵头运营，聚焦ESG治理、企业人权尽责、可持续供应链管理、气候变化与人权等交叉领域，致力于融合国际前沿规则与中国实践，分享最新研究、案例与政策动态，助力企业实现负责任、可持续的高质量发展。
唐颖侠是南开大学人权研究中心副主任，兼任中国人权研究会理事、中国国际法学会理事、中国太平洋学会自然资源法学会常务理事，天津政府法治智库专家、天津市涉外法治人才。主持气候变化相关的国家社科基金项目2项、省部级课题多项，主编集刊《ESG与企业可持续发展评论》，出版关于气候变化法、工商业与人权专著4部，并在《人民日报》、《光明日报》、《南开学报》、《社会科学战线》、《人权》、《人权研究》、《国际法研究》、《学术论坛》等刊物上发表理论文章和学术论文60余篇，其中《工商业与人权视角下数字企业人权政策的实证研究》、《供应链数字化转型与人权尽责：模式变化、发展趋势及多维治理方案构建》、《强制性人权尽责立法的考量因素与类型化研究》等多篇论文被《中国人民大学复印报刊资料》全文转载。创办和主持南开大学张彭春人权论坛和南开法学“工商业与人权”系列论坛，常年为全国高校教师、社会组织代表、企业代表、律师等做工商业与人权、国际气候变化法相关培训。
目前，公众号运营团队包括来自南开大学、中国政法大学等著名高校的学生，团队多名成员曾深度参与工商业与人权、公司可持续发展治理等领域的研究项目，具备丰富扎实的理论基础和实践能力。
运营团队成员名单如下：
李欣然：南开大学法学院2024级硕士生
李心语：南开大学法学院2025级硕士生
王艺凝：南开大学法学院2024级硕士生
张艺潇：南开大学法学院2024级硕士生
王子瑞：南开大学法学院2022级本科生
潘奕霏：南开大学法学院2023级本科生
司梦祺：南开大学法学院2023级本科生
张睿菁：南开大学外国语学院2024级本科生
鲁明希：南开大学法学院2025级本科生
原梦瑶：中国政法大学国际法学院2023级本科生
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