业绩概览：总收入增长强劲，净利率波动放大。26Q1海外四大科技公司营合计4306亿美元，yoy+20%，收入增速同比+9.0pp，环比+3.8pp，主要受益于AI对云业务和广告业务的持续赋能，推动收入强劲增长。25Q3至26Q1，海外四大科技公司GAAP净利率波动较大，主要系海外税法处理方式变化导致Meta等海外科技公司需要重新计提或计入一次性税项、以及海外科技公司对OpenAI和Anthropic等初创企业的私募股权投资导致其需要对相关投资收益进行重估。
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海外科技行业公司2026Q1业绩总结：资本开支指引增速上扬，云业务回报闭环可期-260512-西南证券-42页
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