看向全球，地缘政治事件频发强化了各国对能源和资源的管控意愿，同时也增强了补库以应对不确定的意愿，包括煤在内的资源涨价或已是趋势。国内来看，反内卷是手段，扭转 PPI 才是根本目的， 2025 年煤价低点或为政策底，随着综合整治内卷式竞争写进十五五，后续仍可期待更多供给端政策出台。考虑需求端变化尚不明朗，煤价预计在波折中震荡上涨，配置层面仍以优质核心标的作为首要目标。
更多报告内容菜单栏
回复暗号
煤炭行业定期报告：4月进口煤同比-16.41%，煤价上涨态势良好-260509-华福证券-31页
联系助理获取
往期推荐
