一、核心业绩全景：行业承压之下，子不语独走上行曲线
总营业收入：46.60 亿元，同比大幅增长40.2%，创上市以来历史新高；
归母净利润：2.69 亿元，同比暴增78.6%，利润增速远超营收增速；
毛利规模：34.87 亿元，同比增长41.1%；
综合毛利率：74.8%，稳居跨境服饰行业毛利率第一梯队；
每股收益：0.55 元，同比增长77.4%；
经营活动现金流净额：1.47 亿元，经营性造血能力稳健；
总资产：14.53 亿元，同比增长34.6%；
资产负债率：43.5%，财务结构持续优化
二、跨境电商主业：从平台大卖到品牌集团，四大维度全面爆发
1. 渠道结构：打破单平台依赖，全渠道增长引擎点火
2. 区域市场：北美绝对强势，欧洲启动高增
北美市场：45.40 亿元，同比 + 40.3%，占比97.4%，核心消费市场需求坚挺；欧洲市场：0.16 亿元，同比 + 45.5%，全区域增速最高；亚洲及其他区域：稳步扩张，全球化版图持续完善。
3. 品牌矩阵：从多店铺铺货，到十大品牌矩阵化作战
（1）高端品牌突破：RQ 一战成名
（2）核心品牌全线领跑
Tankaneo（美式休闲女装）：年收入4.0 亿元
Coutgo（时尚女鞋）：年收入4.1 亿元
Cicy Bell（职业女装）：年收入2.8 亿元
覆盖毛衣、童装、连衣裙、运动女装、品质男装等全品类，全部实现独立设计、独立调性、独立用户人群。
4. 供应链与 AI：别人拼价格，子不语拼效率壁垒
（1）全球供应链落地：海外产能首超 10%
重点布局越南供应链，拓展缅甸、马来西亚、柬埔寨、土耳其产能，海外产能占比首次突破10%，集中采购降成本、专业工艺提品质、快速反应缩交期战略价值：规避关税、分散风险、稳定供货、提升周转。
（2）AI 全链路深度赋能
趋势预测 AI
设计开款 AI
数据选品与定价 AI
智能广告投放系统
智能库存管理
自动审单系统完美适配亚马逊 AI 购物助手 Rufus 带来的平台规则重构，在行业变革期保持高速增长。
三、重磅揭秘：家具家居板块 —— 被忽视的第二增长曲线
1. 家具业务已形成规模
瓦伯诗家居主营业务：通过第三方电商平台面向全球销售家具家居产品
董事会确认：家具业务与上市公司服饰业务不存在同业竞争
2. 核心家具品牌
主营：床架、储物柜、梳妆台、茶几、沙发、智能收纳家具等
销售平台：以亚马逊为主
战略定位：子不语 “服饰 + 家具” 双轮驱动的第二增长曲线
服饰做品牌与高毛利，家具做规模与高周转
形成时尚服饰 + 家居家具的双品类跨境生态
