废钢价格延续窄幅震荡格局
2026年以来，废钢价格整体呈现“低波动、高韧性”特征。从富宝资讯统计的全国6-8mm重废均价来看，春节后废钢价格始终维持在2230-2260元/吨区间运行。截至5月17日，全国6-8mm重废均价维持在2260元/吨附近，较上月同期仅上涨十余元，整体波动幅度有限。
与2024年相比，今年废钢市场最大的特点在于波动率明显下降。2024年废钢价格全年存在多轮百元级别涨跌，而2026年废钢价格更多呈现横盘运行特征，价格重心虽较2025年略有抬升，但市场缺乏趋势性行情。
从市场反馈来看，当前多数基地及贸易商普遍面临有价无市的局面。一方面，钢厂到货整体尚可，主动大幅拉涨吸货的意愿不足；另一方面，加工基地受资金、票据以及回款周期影响，操作更加谨慎，社会流通资源难以形成集中释放。最终导致废钢市场形成涨不快、跌不深的典型特征。
这种窄幅震荡格局，本质上反映的是当前废钢行业已经从传统供需博弈，逐步转向流通效率与成本结构的博弈。
铁矿与焦炭走势分化 废钢成本优势仍不突出
从钢铁冶炼原料运行情况来看，2026年黑色原料整体表现并不一致。
铁矿石价格在5月份出现一定回调压力。根据最新数据，日照港PB粉价格已由年初高点逐步回落至780元/吨附近。当前矿石市场的压力主要仍来自供应预期。随着西芒杜铁矿逐步推进，以及海外矿山发运保持高位，市场对于中长期供应宽松预期持续增强。此外，港口库存维持偏高水平，也抑制了矿价的反弹空间。
焦炭近期则表现相对偏强。5月份焦炭价格已经上涨至1400元/吨附近，较年初累计上涨超过百元。其核心驱动主要来自焦煤成本支撑以及焦企亏损修复需求。尤其是安全检查、进口蒙煤节奏变化等因素，阶段性推高了焦煤成本，使焦企挺价意愿较强。
但对于钢厂而言，当前真正决定废钢使用比例的核心变量，仍然是铁水成本。
虽然废钢价格波动不大，但铁矿石价格回落后，长流程钢厂铁水成本优势依旧明显。尤其是在高炉利润略有恢复的背景下，部分钢厂继续维持高铁水运行，废钢添加比例并未明显提升。这也是近期废钢需求增量有限的重要原因。换句话说，当前废钢市场虽然表现“抗跌”，但并不意味着其需求强势，而更多是供给端流通效率下降后形成的价格钝化现象。
成材价格上涨 废钢却未能同步跟进
从产业链价值传导角度来看，5月份黑色产业链再次出现明显的下游强、原料弱特征。
近期钢坯价格重新站上3100元/吨附近，螺纹钢价格也一度冲高至3300元/吨以上，市场情绪较4月份明显修复。尤其是在宏观预期改善以及阶段性补库需求推动下，成材价格反弹速度明显快于原料。
但与之形成鲜明对比的是，废钢价格上涨幅度明显有限。
正常情况下，钢材价格上涨后，利润会逐步向原料端传导，带动废钢、焦炭等原料同步走强。但当前废钢市场的价值传导却出现明显“堵点”。一方面，房地产需求依旧偏弱，钢材终端需求改善更多集中在基建、市政及制造业领域，因此成材价格上涨更多体现为情绪修复，而并非全面需求扩张。钢厂对于原料补库依旧保持谨慎态度，不愿主动大幅提高废钢采购价格；另一方面，当前钢厂利润修复仍不稳定。根据市场测算，江苏地区电炉平电利润虽较前期有所改善，但整体仍处于盈亏边缘波动状态。对于电炉企业而言，废钢成本占比极高，因此钢厂对废钢涨价的敏感度明显高于其他原料。
这也导致近期市场出现一个较为明显的现象：成材上涨较快，但废钢采购价格调整明显滞后。
尤其是河北、山东等长流程钢厂集中区域，钢厂更多选择通过控制废钢到货节奏、压低采购基价等方式控制成本，而非主动提价吸货。因此废钢价格整体跟涨乏力。
后市观点
短期来看，废钢市场仍将维持“高韧性、低弹性”运行特征。
一方面，当前成材价格阶段性修复后，钢厂利润较前期有所改善，尤其是电炉企业亏损收窄，对于废钢需求存在一定支撑。若后续螺纹、钢坯价格能够继续维持偏强运行，不排除部分电炉企业提升开工，对废钢价格形成带动。
但另一方面，铁水成本优势依旧存在，长流程钢厂对于废钢的大规模提耗动力仍然不足。此外，反向开票带来的票据成本及行业流通调整，短期内仍将持续影响市场情绪。
区域市场方面，后期价格分化或将进一步加剧。华东电炉集中区域废钢价格相对存在支撑，而北方长流程区域则可能继续承压运行。不同区域之间的资源流向变化，也可能带来阶段性的区域套利机会。
总体来看，当前废钢市场已经进入“弱需求、强约束”的新阶段。未来废钢价格运行的核心，不仅取决于钢厂利润和成材走势，更取决于行业流通效率、合规成本以及产业链利润再分配的变化。对于市场参与者而言，单纯依靠价格波动获取利润的时代正在逐步过去，精细化运营、区域资源调配以及风险控制能力，将成为未来废钢贸易竞争的关键。
