事件:公司发布2023年半年度报告,实现销售收入1.95亿元,同比增长22.19%,实现归母净利润5,423万元,同比略降0.59%。
精密线性传动龙头,定位高端市场拥抱成长赛道。公司是国内微型线性传动系统龙头,产品覆盖线性执行器、混合式步进电机、直流电机以及音圈电机等,主要应用于医疗、工控等高端市场,在其细分领域存在广阔的国产替代空间。此外,公司作为国内优秀的丝杆电机供应商之一,未来有望切入机器人赛道,打开新的成长空间。
盈利预测与投资建议。由于公司Q2下游需求不及预期,我们调整公司盈利预测,预计公司2023-2025年营业收入为4.15/5.62 /7.67亿元,归母净利润为1.10/1.47/2.00亿元,对应PE为31.0/23.2/17.0X。公司定位高端市场有望长期保持较高盈利水平,维持“买入”评级。
风险提示:募投项目建设进度不及预期;下游产业扩张不及预期;行业竞争格局恶化。
财务报表和主要财务比率:
具体分析详见2023年8月26日发布的《鼎智科技(873593.BJ):23H1费用扩张影响利润释放,战略投资落地有望加速公司成长》报告
分析师:张一鸣
分析师执业编号:S0680522070009
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