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今天来看看这家全中国应该说无人不知无人不晓的公司——腾讯。
腾讯是一家世界领先的互联网科技公司，用创新的产品和服务提升全球各地人们的生活品质。
腾讯成立于1998年，总部位于中国深圳。公司一直秉承科技向善的宗旨。我们的通信和社交服务连接全球逾10亿人，帮助他们与亲友联系，畅享便捷的出行、支付和娱乐生活。
腾讯发行多款风靡全球的电子游戏及其他优质数字内容，为全球用户带来丰富的互动娱乐体验。
腾讯还提供云计算、广告、金融科技等一系列企业服务，支持合作伙伴实现数字化转型，促进业务发展。
腾讯2004年于香港联合交易所上市。
（1）总资产整体情况及分析
从资产从2015年的3068亿增长到2025年的2.04万亿，累计增幅565%，年化增幅20.9%。2023~2025年同比分别为-0.1%、12.9%、14.5%。
腾讯在财报中资产科目很多，但是大致可以分为六大类：金融类资产、现金类资产、长期股权投资、无形资产、持有待分配资产以及其他资产。
从2025年的占比来看，金融类资产占比30%，是最大的一类；现金类资产占比22%；长期股权投资占比17%；无形资产占比10%；其他资产占比21%。
接下来，我们打开来看。
（2）金融类资产
腾讯的各种金融类资产其实就是以公允价值计量且其变动计入当期损益或其他全面收入的金融资产。
从2015年的443亿增长到2025年的6085亿，累计增幅1272%，年化增幅29.9%。2023~2025年同比分别为4.9%、18.2%、17.0%。
这些金融资产，其实就是主要就是各种已上市或未上市的企业股权，以及理财。
（3）现金类资产
我把财报中的定期存款、现金及现金等价物和受限制现金归集为现金类资产。
从2015年的1392亿增长到2025年的4551亿，累计增幅227%，年化增幅12.6%。
真是太有钱了。
（4）长期股权投资
或者叫联营合营企业，从2015年的669亿，增长到2025年的3487亿，累计增幅421%，年化增幅17.9%。2023~2025年增幅分别为3.5%、13.7%、17.2%。
其实，其中的联营公司其实也主要是公司股权。
综合起来看，2025年腾讯持有的公司股权达到约8753亿，较去年同比增长11.6%。
（5）无形资产
从2015年的134亿增长到2025年的2060亿。主要是由商誉、媒体版权、商标等构成
持有待分配资产其实是出现在了2021、2022两年，其实就是这两年在年报节点已经缺点要分配但是还没有分配的实物股息，一个是美团股份，一个是京东股份。
当年还分到了一点碎股，没多久就卖了。
（6）其他资产
其他资产就是一些传统的资产项目了，预付款、固定资产、应收账款等等。从2015年的429亿增长到2025年的4206亿，累计增幅880%，年化增幅25.6%。
（三）负债分析
总负债从2015年的1847亿增长到2025年的7979亿，累计增幅332%，年化增幅15.8%。
总资产负债率方面从2015年的60%波动下降到2025年的39%。
我统计了一下腾讯的有息负债。有点出乎我预料的是，按理说应该非常不缺钱的腾讯不会产生借贷呀，但是事实刚好相反。不仅有，占比还不低。
腾讯的有息负债从2015年的653亿增长到2025年的3877亿，累计增幅494%，年化增幅19.5%。
净资产有息负债率从2015年的54.4%波动下降到2025年的33.6%。
（四）每股净资产
从2015年的12.76元，增长到2025年的126.55元，累计增幅892%，年化增幅25.8%。
（未完待续）
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