小白学量化 | 04 读懂财报

这是《小白学量化》系列的一篇文章。

学习目标：知道财报三张表分别看什么，能快速判断一家公司的健康状况。

1. 三张表的关系

利润表    ← 公司赚了多少资产负债表 ← 公司有什么、欠多少现金流量表 ← 真金白银进了多少

一句话： 利润表看赚不赚钱，资产负债表看稳不稳，现金流表看真不真实。

2. 利润表

关注三个数字：

特别留意： 净利润可以造假（虚增收入、延迟确认费用）。所以还要看现金流。

3. 资产负债表

资产 = 负债 + 股东权益

• • 资产：公司拥有的东西（现金、存货、厂房、专利）
• • 负债：公司欠的钱（银行贷款、应付账款）
• • 股东权益：真正属于股东的净资产

关注点：

• • 现金多不多（抗风险能力）
• • 负债高不高（财务风险）
• • 应收账款大不大（回款能力）

4. 现金流量表

最重要的一张表。 利润可以是假的，现金流一定是真的。

一个好公司的特征： 经营现金流 > 净利润。

本节小结

利润表：赚了多少资产负债表：有什么、欠多少现金流量表：真的收到钱了吗三张表一起看，才能判断一家公司好不好

课后练习

1. 1. 找一家你熟悉的公司（如茅台 600519）
2. 2. 在网上搜索它的年度财报（同花顺/东方财富都有）
3. 3. 找到三个数据：营业收入、净利润、经营活动现金流
4. 4. 对比过去三年的变化趋势，这家公司是在变好还是变差？

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