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买股票=买公司。做好人，持好股，得好报。
这两公司季报意义不大、也没披露大单品的销售数据、简单讲下
同仁堂2026年Q1 仍在去安宫牛黄丸渠道库存 略微低于预期
销售额46.6亿、同比-11.6%；归母净利4.7亿元、同比-19.1%；子公司同仁堂科技销售额18.1亿、同比-10.9%；归母净利1.7亿、同比-25.4%。
营收、净利下滑较前两季度收窄
随着高价库存成本被消化（96.2亿 同比-12.8亿），毛利率开始见底回升（41.7%，较2025年Q4+2.2pp）
预期同仁堂 今年Q2营收、净利增速有望回正
达仁堂2026年Q1 财报略高于预期
销售额15.2亿、同比+4.1%；归母净利4.2亿元、同比+13.2%
净利增速高于营收，主要由于毛利率再创新高 77.7% 同比+3.8pp，同时销售费用还有所控制（5.34亿，下降0.1亿）
虽然没找到单品数据，就这个财务表现而言、速效的市场竞争力仍然很强
去年同期还有0.4亿天津史克的投资收益
剔除这块影响 达仁堂实际净利增速更高
达仁堂股东大会没找到原文
以下参考 雪球博主'艾萨克暑顿：
a. 速效救心丸和硝酸甘油的对比，提到了早期应用ACS患者，总有效率92.2%，是优于硝酸甘油的
b.基因表达影响药物选择，速效救心丸更加符合中国宝宝体质（喝酒脸红人群，少量饮酒即脸红，发热，心跳加快，头痛，恶心，头晕更要常备速效救心丸）携带ALDH2*2等位基因，乙醛脱氢酶2基因缺陷是东亚人最常见遗传变异之一，肝脏代谢乙醛的酶活性大幅降低，硝酸甘油疗效会显著降低
c.年轻群体/老年群体都可以备速效救心丸。
2.18亿 29-40岁年轻群体的场景：熬夜透支、压力焦虑、久坐少动、高脂外卖、烟酒应酬；
2.2亿 65岁以上老年群体的场景：缓解章鱼性心脏病(心碎综合症)生气/愤怒/紧张引发心跳过快等。
d.运动人群，1.2亿人常态化跑步健身人群。速效救心丸在/高强度运动、中等强度运动中能稳定心跳节律与心脏传导功能。
e.营销模式想摆脱渠道控制，直接向C，为此打造以消费者为中心的电商生态链，路径大概是，猫狗到抖家小红薯再到4家都整齐
个人评论：速效没必要和西药争个高下、没意义也没优势，速效强在产品力深入消费者心智；速效常备常服 适用的场景、人群越来越多、越宽泛，市场空间将持续受益。
以下来自雪球'林园完整发言：
Ask1：你觉得他能不能以后推出一个常服的一个品种结构来？
林总：不需要，现在这可以常服。医生就觉得这个没效，他不给你弄这个事，中国的医学它都是西方医学。
Ask2：林总您说那个片仔癀可以管口气的问题，吃了还真有效，但是那个你说降血压，我吃了一段时间，它为什么没降血压？
林总：因为你血压可能不高。（我血压高，我吃了三年降压药了）
林总：它会，它不是降，它是稳定，让血压稳定在，我妈不吃她就是，一个星期七天她大概有，只要不吃，今天不吃，血压都会到220，她吃了以后她都在控制在140。
Ask3：林总您今天感冒不舒服，你投资了这么多家药企，你选这家药。
林总：我不选，我觉得这个也治不好，突然感冒了，不舒服。这次感冒可能半个月了都，查也查不出来。我都不想动。得病了以后你没办法，谁都不想，病了以后麻烦。只要有病的时候你才能想着这个药，没病时候不会想，就你这个头疼就觉得难受，怎么都不自在，也不想吃东西，没胃口。还让你去玩什么AI，玩什么都不想玩，那个有什么用。
Ask4：后面就是老年人上来了过后，就是可能其他药企也会跟进这方面的研发，竞争加大。
林总：这个就是风险啊。
Ask5：达仁堂这个速效救心丸它这个名字的话有没有把速效去掉的风险，如果要万一去掉的话，对他的业绩增长这块会有多大影响？
林总：那就是个糊涂蛋，还要把这去了干啥。14亿中国人至少有4亿都知道达人堂速效，是吧，我就少说一点，4亿完全有可能。
（为什么？为什么会名气这么大？）
林总：那是几十年、83年都发明。其实这就是，它确实不是为什么，确实有效。（还是药效？）对啊。
Ask6：达仁堂为什么做到逆势的一个上涨，全行业都在下降。
林总：它是老龄化多了，必需品。（这一段它和那个60年代婴儿潮是相关的还是？）对，和那个是相关的。这个最后可能你，我们今天对这个想法完全就会脱离，就是今天可能有一个人在吃，将来是100个人在吃，你想那个量是成几十倍的增长的时候，你就觉得。
Ask7：林总，集采对他影响大不大？
林总：这些我不考虑，我考虑，关键是这个药有没有用，老百姓用不用那是最大的。今天晚上回去想想，还不能乱卖，是吧。哪个股票能涨的都要跌，都得夭折，没有没夭折的，夭折都算少的。
Ask8：复方丹参滴丸那种是对肝肾有伤害吗，那也是常服，最大的竞品。
林总：我不是很了解。他们说是吃了那个东西伤胃，现在有副作用。（我看您13年的时候选的这两个）我没选，没有，我就一个达仁堂。（这句话太重要了，谢谢老师）
Ask9：那个麝香保心丸是。
林总：我不知道。一个就，搞那么多干啥。
7️⃣最后林总发言：
达仁堂是自然增长，人口增长已经稳定，受众人群增长已经是多少倍的增长，是吧，你现在的销售额以后。可能看到了个真的，那个就没有费用，那基数大了。
这最怕就是突然来一下，咱们生产很多又最后又过期了，我看他们很多医药公司都这样，突然一下爆发多少倍的增长，最后一下就，新冠，其实很多公司都是这样，那时候也是生产了很多东西，你看这两年中药都是在这还账，还以前的，达仁堂可能，心脑血管还好一点，达仁堂受呼吸系统的影响小。
什么丹参滴丸，我都不看好，真是，我见了很多人。我们的同学都说你这个吃了以后对胃伤害大，有没有这个说法，你们可能没注意过。这真是有，真有。
这是造福人类的一个药，咱们股东只需要记着，这个是治不好的。别治好，你看他们抽烟抽了你还要再抽，治好了就麻烦，不治好，对不对，整天吃，我妈整天吃，凡是我觉得她今天话多了，给你讲能讲几个小时，她话多了，就是我们中医上讲气盛了她血压一定高，我说你赶紧量血压。血压180，我说你赶紧吃速效，赶紧吃，几分钟，他就不吃饭了，他兴奋的时候他就，你让他吃，“不吃不吃”，一吃大概五六分钟，含五六分钟，大概他吃现在吃的量小，6粒。含了以后，过一会保姆说吃饭，好好，吃饭。
个人评论：
林园是国内著名的价值投资者，这个人网络争议不小、尤其现在业绩不好，骗子、老登的评价更是数不胜数。
个人对其投资理念十分认可，国内我认可的价投大佬、他能排个前三。不过我买达子是在看他的发言之前，属于不谋而合。
速效真正的受众群体是高龄老人，他们害怕上手术台、做什么搭桥、支架手术，更希望用吃药的方式控制。并且相对于一些95、00后，他们对中药有"天然"的信赖，这是贯穿一生的"顽固认知"。
这类人群在未来十年心脑血管疾病的用药需求会有长期的自然增长，速效的产品力足以把握这部分增量市场，这也是投资达仁堂的核心逻辑。
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