一、关键数据
营业收入26年一季度3157亿，25年一季度3011亿，同比增加4.9%。
营业成本26年一季度2627亿，25年一季度2532亿，同比增加3.7%。
费用开支26年一季度492.2亿，25年一季度373.15亿，同比增加31.9%。
净利润26年一季度51亿，25年一季度109亿，同比减少53.21%。
每股收益26年一季度3.54元，25年一季度7.19元，同比每股减少3.65元。
电商零售经营利润26年一季度150亿，25年一季度128亿，同比增加17.1%；经营利润率26年一季度5.6%，25年一季度4.9%，同比增加0.7个百分点。
现金储备26年一季度末是2157亿，25年四季度末是2254亿，同比减少100亿。
股票回购，公布50亿美元回购计划，目前已执行6.31亿美元，回购44.5百万股A类普通股票，占股份总数的1.6%。
二、业绩说明
京东基本盘电商零售业务表现抢眼，利润率和经营利润较去年同期有较大涨幅，达到历史新高，展现出极强的韧性，归因京东零售的活跃用户规模及购物频次强劲增长。
净利润同比大幅度减少，主要原因是即时零售业务推广活动的支出大幅增加，25年一季度公司还没进入即时零售业务，营销费用105亿，而到26年一季度时增至154亿，新增额度49亿主要用于即时零售，大幅拉低公司盈利。
三、总体印象
京东零售是看得见的回报，叠加已有的现金储备，再跟当前京东的市值比较，确实足够便宜让人垂怜三尺，因为京东零售年净现金收入四五百亿是稳稳当当地。
若考虑到京东剥离资产独立上市，稀释京东集团的内在价值，持有京东集团确实对投资者是一件难熬的事，当下的京东市值我个人觉得也没那么有吸引力。
此外，即时零售业务是一个现金流吞金兽，官方披露即时零售能带来协同效应，提升用户规模及购物频次。可在经营上却是另外一回事，我们看到更多的是费用增加，导致经营利润减少，股东可见的回报低了。也许会说，新业务先有耕种付出，才有收获的甜头，也许这就是投资者常说的，交时间给答案吧，再观察几个季度又如何呢！
京东2024年8月公布未来三年股票回购50亿美元，已过去了1年半，执行了13%，远远没达到预期，也是令我不满意的地方。
鉴于自己对京东有诸多的疑惑，所以，我的做法是保持关注和观察，宁愿错失也不愿做错，这就是我的执愿吧！
以上仅是个人的看法而已，各位读者切勿照搬照抄。
