债券市场日报
2026年05月15日
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一、资金面
周五（05月15日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日开展了5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同日，5亿元逆回购到期，实现净投放3000亿元。
今日银行间市场主要回购利率整体下行。隔夜加权平均利率收盘于1.2770%，上日的收盘价为1.2759%，上行0.11BP；14天收盘价为1.3317%，相比较昨天的收盘价格1.3424%，下行1.07BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上行。隔夜Shibor上行0.20BP，报1.2670%。7天期Shibor上行0.80BP，报1.3130%，1个月Shibor下行0.20BP，报1.3880%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限下行0.66BP，至1.4865%；7年期带动曲线对应期限下行0.81BP，至1.6387%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行1.95BP，至1.5386%；5年期带动曲线对期限下行1.78BP，至1.6411%；10年期带动曲线对应期限下行3.37BP，至1.8407%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行2.28BP，至1.8686%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率上行1.32BP，至1.5150%，3年期收益率上行1.11BP，至1.7309%。
三、政策动向
1、妥善管控分歧。中美国情不同，有分歧在所难免，关键是尊重彼此核心利益和重大关切。中方始终从对历史、对人民、对世界负责的高度看待和处理对美关系，同时我们有必须维护的正当权益、必须坚守的原则底线。台湾、民主人权、道路制度、发展权利就是中方的四条红线，中国的主权、安全和发展利益不容侵犯。中方要求美方以实际行动恪守一个中国原则和中美三个联合公报，停止在经贸、科技等领域对华非法无理遏制打压，停止对中国学生学者等赴美人员采取无端盘查滋扰遣返等歧视性措施，为两国关系发展清除障碍。
2、中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践检验的常识，“相互成就、共同繁荣”是唯一正确的选择。在国际形势动荡加剧背景下，中美关系的战略意义更加凸显。放眼世界，无论是推动地区热点问题降温趋稳，还是应对全球治理新挑战、开拓人类进步新疆域，桩桩件件都离不开一个稳定、健康、可持续发展的中美关系。中美应该展现大国格局、拿出大国担当、发挥大国作用，探索构建具有战略性、建设性、稳定性的中美关系，造福两国人民，回应时代呼唤。
3、元首外交始终是中美关系的“指南针”和“定盘星”。今年是中美关系的“大年”，双方还将分别主办亚太经合组织领导人非正式会议和二十国集团领导人峰会。我们期待在两国元首战略引领下，不仅推动今年中美关系行稳致远，而且探索新时期中美相互尊重、和平共处、合作共赢的正确相处之道。高层交往的议程已经摆在双方的桌面上。中美应当共同努力，以特朗普总统此次访华为契机，进一步加强战略沟通，为两国关系发展作出顶层设计，推动两国关系继续保持总体稳定并取得新发展，造福两国、惠及世界，让2026年成为中美关系走向稳定、健康、可持续发展的标志性年份。当前，百年变局加速演进，国际形势变乱交织。
4、新形势下，中美共同利益不是减少了而是更多了，两国应该在外交、经贸、执法、两军、科技、人工智能、公共卫生、人文交流等广泛领域开展合作，为双边关系营造建设性基调。前不久我到美国中西部访问，参观一家上世纪70年代就进入中国市场的知名美企。该企业与中国合作伙伴优势互补、强强联手，不仅在北美市场下滑背景下实现在华营收逆势增长，而且在中国合作伙伴的引荐下，共同将业务拓展到了其他发展中国家，产品远销世界各地，实现了“1+1＞2”的效果，走出了一条“中美双赢、多方共赢”的新路径。
5、习近平主席指出，中美关系希望在人民，基础在民间，未来在青年，活力在地方。习近平主席提出的“5年邀请5万名美国青少年来华交流学习”倡议，极大促进两国民众交流。从马里兰州青少年来华开展匹克球交流，到深圳青少年匹克球代表团应邀回访；从中国中央芭蕾舞团携《过年》等作品赴美访演引发热烈反响，到犹他州儿童合唱团在天坛唱响《如愿》，中美人文和地方交流亮点纷呈。“成为中国人”刷屏，“极致中国化”出圈，越来越多美国年轻人正发现一个“酷中国”“暖中国”，中美人民双向奔赴的大势不可阻挡。要积极拓展合作。
四、当日观点
构建“中美建设性战略稳定关系”，标志着中美向着开创大国关系新范式又迈出关键一步。55年前，中美开展“乒乓外交”，推开了中美冰封20多年的大门，成为当代国际关系史上的重大事件。此后，中美之间以很多开放合作的故事，不断书写着友谊的佳话。历史一再证明，中美不打交道是不行的，想改变对方是不切实际的，冲突对抗的后果是谁都不能承受的。中美元首此次会谈超过2小时。特朗普总统称习近平主席是伟大的领导人，中国是伟大的国家，美中合作可以为两国、为世界做很多大事、好事。美方以更加客观、平等立场看待中国，这是中美关系确定“新定位”的底层逻辑。两国元首赞同将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，将为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。“新定位”为中美关系这艘巨轮穿越风浪、平稳前行指引新方向，更为世界未来发展注入更多稳定性和确定性。习近平主席明确指出，“建设性战略稳定”应该是合作为主的积极稳定、竞争有度的良性稳定、分歧可控的常态稳定、和平可期的持久稳定。“四个稳定”为中美关系描绘了一幅清晰可行的蓝图。它不是权宜之计，而是长期主义；不是零和博弈，而是互利共赢。“四个稳定”以建设性姿态引领战略稳定，以战略稳定保障长远发展，充分印证中美关系是可以相互成就、共同繁荣的大国关系。中美关系“新定位”的提出，根植于对历史大势的深刻洞察和对两国共同利益的精准把握。在北京人民大会堂，习近平主席针对中美关系提出三个根本性问题：中美两国能不能跨越“修昔底德陷阱”，开创大国关系新范式？能不能携手应对全球性挑战，为世界注入更多稳定性？能不能着眼两国人民福祉和人类前途命运，共同开创两国关系美好未来？习近平主席强调，这些是历史之问、世界之问、人民之问，也是大国领导人需要共同书写的时代答卷。14日，习近平主席同特朗普总统参观天坛。两国元首在祈年殿广场合影，并共同参观祈年殿。路透社评论称，天坛是祈求五谷丰登的地方，双方在这里寻求“丰收”的意象。“中美建设性战略稳定关系”这一“新定位”，让人们看到中美在新起点上超越零和博弈、携手应对挑战、共享发展机遇的未来。两国元首的战略引领，不仅为双边关系指明方向，也为世界和平发展注入了宝贵的信心和正能量。
