2026年5月14日，在美股上市的希腊油轮巨头Okeanis Eco Tankers披露了2026年第一季度财报，各项指标刷新公司历史纪录，引发全球航运市场高度关注。

财报显示，公司一季度营业收入达1.702亿美元，较上年同期的8010万美元增长超一倍；净利润飙升至8830万美元，较上年同期的1260万美元暴增7倍；调整后每股收益为2.33美元，远高于上年同期的0.39美元。当季TCE（等价期租租金）收入达1.322亿美元，船队日均TCE运价为9.36万美元。

公司首席执行官Aristidis Alafouzos在财报电话会议上直言：“第一季度是公司的创纪录季度，Q1和Q2合并业绩将比公司历史上任何全年都要强劲。”

Okeanis Eco Tankers是全球最大的上市成品油轮传动公司之一，旗下拥有18艘大型现代油轮，其中包括VLCC（超大型原油运输船）和苏伊士型油轮，船队平均船龄约五年，是全球最年轻的油轮船队之一，且全部配备脱硫塔，在当前高燃油价格背景下具备显著成本优势。

日租金飙至20万美元：VLCC超级周期已至

Okeanis财报中最引人注目的数据是运价水平。第一季度VLCC船型平均日租金达到10.43万美元，苏伊士型油轮平均日租金达到8.16万美元，均处于历史高位区间。

而第二季度的运价锁定情况更令人咋舌。截至一季度末，公司第二季度VLCC可用现货天数中56%已被预订，平均TCE运价高达22.39万美元/天；苏伊士型油轮可用现货天数中60%已被预订，平均运价为18.73万美元/天。综合各船型后，公司第二季度已锁定运价约为20.29万美元/天。

这一运价水平较同业表现出显著优势。数据显示，公司VLCC锁定运价比同业平均高出约45%，苏伊士型锁定运价高出约24%。

VLCC运价的暴涨并非Okeanis一家的独有现象。根据波罗的海交易所数据，2026年1至3月，VLCC TD3C航线（中东至中国）市场平均TCE高达22.02万美元/天，较上年同期上涨约459%。2月28日美以伊军事冲突爆发后，霍尔木兹海峡通航严重受阻，TD3C航线市场TCE一度迅速攀升至40万美元/天以上。

据克拉克森数据，VLCC基准TD3C航线日租金已飙升至超20万美元，创下2020年5月以来最高水平；一年期期租租金也突破了13万美元/天。VLCC转售价格已达1.68亿美元，较新造船价格高出3950万美元。

利润暴增的三大驱动力

Okeanis单季利润暴增7倍并非偶然，背后有三重核心逻辑。

第一，地缘冲突重塑全球油运格局。 自2026年3月美以对伊朗军事行动后，伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致大量油轮被迫绕行或滞留。霍尔木兹海峡承担全球约37.5%的原油海运贸易，封锁后相关海运量近乎归零。

中信建投证券研报指出，海峡封锁倒逼原油运输转向美湾、西非等远距离航线，运距大幅拉长，叠加运力被稀释，油运运价中枢持续推高。全球原油库存持续被动下降，后续补库需求强烈，“抢油先抢船”逻辑进一步抬升运价。

分析人士指出，虽然仅约10%的船队被困海峡内，但航线紊乱和运力部署不均已推动苏伊士型油轮运价飙升至20万美元/天以上。

第二，合规运力紧张与行业集中度提升。 由于欧美对俄罗斯、伊朗等国的持续制裁，大量油轮被列入制裁名单。据Poten数据，截至2026年初，受制裁油轮数量已达1306艘。这些船舶退出主流贸易市场，导致合规运力供应大幅收缩。

中信证券指出，Sinokor运力快速扩张带来的集中度提升成为本轮周期VLCC供给端前所未有的革命性变化，大型船东通过“停航挺价”等策略重塑运价形成机制，淡季特征明显弱化。

华创证券数据也印证了这一判断：2026年一季度，合规运力紧张及行业集中度提升双重因素催化运价中枢继续上行，VLCC TD3C运价均值达11.3万美元/天，同比暴涨248%。

第三，船舶供给端硬约束。 当前全球原油及成品油船队老龄化严重，15年以上老旧运力占比超40%，新增订单规模不足，交付周期拉长，中长期供给持续偏紧。2026年VLCC 5年期二手船价格已反超新船价格，展现了供给刚性下核心资产价值重塑。

行业景气共振：国内油运龙头同步暴增

Okeanis并非本轮油运行情的唯一受益者。国内油运龙头中远海能一季度同样交出亮眼成绩单：营业收入73.03亿元，同比上升26.92%；归属于上市公司股东净利润21.73亿元，同比上升207%。

从更广泛的行业层面看，华创证券研报显示，2026年一季度油运、散运、造船板块业绩增速亮眼，油运板块尤其突出。中信证券更是判断，2026年油运龙头利润有望创新高，油运行业已步入景气大周期。

多家国际油轮船东均披露创纪录业绩。International Seaways一季度整体船队现货日租金平均超过10万美元/天；Nordic American Tankers的苏伊士型油轮也锁定了高达17.5万美元/天的运价。

油运超级周期还能持续多久？

展望后市，市场对霍尔木兹海峡能否重新开放存在显著分歧。若局势持续紧张，运价有望进一步走高；若海峡短期内恢复通行，可能出现短期的“救济性反弹”。Okeanis管理层在电话会上强调，即便海峡问题解决，大量船只正绕行好望角等航线，运力错配效应将持续支撑运价。

分析师预计，基于强劲的盈利前景，Okeanis第二季度每股收益有望接近5美元，单季股息可能达到4.5美元，对应约40%的年化收益率。

不过也有分析人士提醒风险。BIMCO预测原油轮市场在2026年和2027年将持续强劲，但2027年可能有所弱化。Kpler也指出，影子船队VLCC面临结构性需求萎缩，委内瑞拉原油回归商业贸易后，大量VLCC将寻求新出路。

不可否认的是，2026年的全球油轮市场正在经历一场由地缘冲突、供给约束和贸易格局重塑共同驱动的超级繁荣周期。对于Okeanis Eco Tankers及其同行而言，“单日租价20万美元、单季利润暴增7倍”的暴利行情，正以前所未有的烈度改写着行业盈利天花板。