广东及七地区电力现货市场燃煤机组均价预测报告（2026年5月15日）
一、广东：燃煤机组均价预测
发电侧加权燃煤均价：340–360元/MWh，中枢350元/MWh
5月15日暴雨雨带南压，供需双弱格局延续，价格较14日预测值小幅下修。
核心依据
1. 5月14日实际价格提供关键基准锚点
5月14日广东全省维持暴雨模式。根据13日预报，珠三角中南部局部有特大暴雨，全省最高气温普遍降至25-29℃。5月15日南部市县仍将出现大雨局部暴雨或大暴雨，剩余大部分地区为多云到阴天，有（雷）阵雨局部大雨。基于供需双弱对冲修正机制，预计当日价格区间340–360元/MWh，中枢350元/MWh。
2. 雨带南压，核心负荷区降水减弱
5月15日雨带进一步南压，强降水主要集中在广东南部市县（阳江到珠三角中南部一线），广州、佛山、东莞等核心工商业城市降水明显减弱，以中到大雨转阵雨为主（23-29℃），空调负荷和工商业用电需求将小幅恢复。高权重城市（广州、深圳、东莞、佛山）最高气温普遍回升至29-32℃，空调负荷较5月14日小幅回升。
3. 光伏出力逐步修复
雨带南压后，珠三角中北部云量减少、日照条件有所改善，广州、佛山、东莞等高光伏装机地市光伏出力将较5月14日显著恢复，新能源低价抢占份额能力反弹，燃煤出清权重被动下降。
4. 清洁能源联合压制逐步恢复
随着光伏出力恢复，清洁能源总占比 将从14日极低水平逐渐回升，因子逐步变化，开始重新发挥压制作用。
5. 西电维持丰水高位，外来电占比约34-36%
南方电网“西电东送”通道在丰水期保持高功率运行，2026年一季度送粤电量达415亿千瓦时，较计划增送47亿千瓦时，同比大幅增长13.3%，创历史同期新高。外来电占总量比重仍维持在34-36%，对燃煤均价形成持续压制。
6. 检修容量小幅缩减，供需压力减弱
确知停机检修仍在进行但未显著增加。注意区分：某电厂2×320MW日常维护属于日常运维合同范围，非A/B/C级停机检修，不计入。某项目1号机组C修公告虽发布于5月13日，但实际检修窗口需根据招标进程确认。某电厂1号机C修预计5月24日才开放报名。综合测算约为1000-15000MW，低于25000MW阈值，检修溢价因子对价格无额外推升。
7. 燃料成本高位趋稳，支撑力度减缓
截至5月13日，环渤海动力煤价格指数报收704元/吨，环比上行2元/吨。5500K现货综合价835元/吨，长协689元/吨，现货与长协计算比例为1:9。各环节库存正恢复性增长，终端对高价市场煤接受度下降，煤价继续上涨驱动力不足，供需结构稳定性增强。秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶煤炭平均运价已从74.7元/吨高位降至65.6元/吨，环比下行9.1元/吨，沿海煤炭运价自高点承压回落。燃煤报价底部支撑稳固但边际推升动力已减弱。
8. 强对流预警消退
5月15日全省强对流天气明显减弱，仅南部市县仍有大雨局部暴雨，其余地区以多云和阵雨为主。强对流预警已解除，价格回归基本面定价。
综合判断：5月15日燃煤均价预计运行区间340–360元/MWh，中枢350元/MWh。雨带南压、核心区天气转好，新能源出力和空调负荷同步恢复，供需两端同步改善，价格较5月14日小幅回落。但降水仍未完全结束，需求恢复有限，价格中枢维持在近期低位区间。
边际机组判定：边际出清机组为百万千瓦级沿海煤机，60万千瓦级沿海煤机辅助出清，燃气各级机组仍不参与日前定价。
二、七地区（含广东）燃煤机组均价预测（5月15日）
山东 55
新能源持续高发，午间负电价频发，燃煤仅凌晨出清；清洁能源联合压制持续，价格保持低位。
蒙西 20
日前均价持续低位，新能源渗透率超43%；5月15日内蒙古西部晴间多云，风电出力稳定，燃煤出清窗口极窄。
山西 85
5分钟高频出清机制下午间光伏压制；5月15日晴间多云，早晚峰负荷支撑有限，价格继续低位运行。
河北 145
新能源占比持续提升，燃煤掺烧低价出清占主流；5月15日晴间多云，出清价格保持低位。
甘肃 35 电力现货市场实施新规则，新能源持续高发；5月15日晴到多云，燃煤出清窗口极窄。
江苏 198
5月14日江苏日前均价约305.38元/吨（环比+2.4%），工作日负荷稳定，燃煤出清正常。
浙江 205
受端省份（约1/3电力依赖外送）省间现货需求持续，七省中价格仅低于广东。
广东 350
雨带南压、核心区降水减弱，供需同步恢复，价格小幅回落。
三、风险提示
1. 雨带南移幅度超预期风险：若5月15日强降水仍覆盖珠三角核心区（广州、深圳、佛山、东莞），光伏出力和空调负荷恢复不及预期，供需双弱格局延续，燃煤均价可能维持在340-360元/MWh区间震荡，难以向350元/MWh上方突破。
2. 降水提前结束风险：若5月15日降水大幅减弱、阳光提前恢复，空调负荷集中释放叠加光伏出力快速修复，新能源压制重新形成，燃煤均价可能回落至340元/MWh以下。
3. 西电减送风险：云南、贵州送端电网若发生地质灾害或通道故障导致外来电临时压减，竞价负荷骤增，均价存在短时跳涨可能。
4. 山东、蒙西负电价情绪传导：蒙西主控均价已跌至20元/吨低位，极端负价情绪可能逐步影响南方区域报价心态，压低广东煤价波动底限。
5. 八地区数据时效性：蒙西为实时出清价参考，无日前报价；其余省份基于公开均价类比推演，实际运行可能存在偏差。
免责声明： 本报告基于内部专有模型及公开气象、行业动态等信息推算。不构成任何交易决策的任何依据。市场有风险，所有数据和预测仅供参考。
