5 月 13 日，阿里与腾讯同日发布财报，AI 业务成为两大巨头财报最大亮点。阿里云 AI 相关收入在外部收入中首破 30%，年化收入超358 亿元；腾讯 Hy3 preview自 4 月 28 日起连续三周登顶 OpenRouter 周榜，AI 应用全面落地。
与此同时，路透社 5 月 14 日报道，美国已批准约10 家中国企业购买英伟达 H200 芯片，涵盖阿里巴巴、腾讯、字节跳动、京东等；联想、富士康获准成为官方分销商。此举为国内AI 算力补上关键一环。
一、阿里云：AI 年化收入超 358 亿元，MaaS 业务高速增长
5 月 13 日，阿里发布 2026 财年财报，集团营收首次突破万亿，达10236.7 亿元。
财报显示，本季度阿里云外部收入中，AI 相关产品收入占比首次突破 30%，单季收入89.71 亿元，年化收入超358 亿元。
阿里集团 CEO 吴泳铭明确表态：AI 已跨越初期投入，正式进入商业化回报周期。核心支撑来自AI MaaS 业务高速增长：包含百炼 MaaS 平台在内的 AI 模型与应用服务，ARR 预计 6 月突破 100 亿元、年底达 300 亿元；今年 5–6 月 API Token 需求，较去年 11–12 月增长超 10 倍。
二、腾讯：Hy3 登顶 OpenRouter，AI 应用全面开花
腾讯 2026 年一季度营收1964.6 亿元，同比 + 9%；Non-IFRS 经营利润756.3 亿元，同比 + 9%；剔除新 AI 产品影响后，利润同比 +17% 至 844 亿元 。
Hy3 preview自 4 月 28 日起 Token 调用量激增，调用总量达到上一代模型 10 倍；在 WorkBuddy、CodeBuddy 及 QClaw 等场景中，Token 调用量增长超 16.5 倍。
OpenRouter 数据印证强势表现：4 月 27 日 —5 月 11 日连续三周登顶周榜总榜，工具调用、编程细分场景分别位列第一、第二位。
研发投入持续加码：腾讯一季度研发投入 225.4 亿元，同比 + 19%；资本开支 319.4 亿元，同比 + 16%，全力支撑模型迭代与 AI 基础设施建设。
三、美国批准 10 家中企购H200，AI 算力 “最后拼图” 落定
路透社 5 月 14 日权威确认：美国正式批准约10 家中国企业采购英伟达 H200 芯片。
获批企业：阿里巴巴、腾讯、字节跳动、京东等
获批分销商：联想、富士康（鸿海）
采购规则：单家客户最高可采购75000 颗，可直采或通过授权分销商交易。
值得关注的是，英伟达 CEO 黄仁勋原本不在白宫访华初始名单，后续在特朗普邀请下于阿拉斯加临时登机随行，成为推动H200 对华放行的重要信号。
行业数据显示：此前英伟达占据中国先进芯片市场约 95% 份额，中国市场贡献英伟达总收入13%；黄仁勋预判，今年中国 AI 市场规模可达500 亿美元。
四、交易仍存变数：中美双重审批博弈
即便美方已发放许可，芯片实际交付尚未落地，两大核心阻碍凸显：
- 中方审查约束：国内头部企业在政策引导下暂时暂停采购，优先扶持本土算力产业链发展。
- 美方附加严苛条件：要求企业落实安全风控、不得军用；网传美方要求抽取
联想已向路透社官方证实，公司是获准在华合规销售H200 芯片的分销商之一。
五、产业启示：AI 算力三重利好共振
当前国内 AI 产业，正迎来算力维度三重利好叠加：
- 第一重：AI 商业化正式兑现
阿里、腾讯财报同步验证，AI 业务告别单纯烧钱，进入营收变现周期，企业级 AI 付费意愿显著提升。 - 第二重：高端芯片供给边际改善H200 芯片
获批采购，有效缓解头部科技企业高端算力缺口，补齐 AI 算力关键短板。 - 第三重：国产算力同步崛起
DeepSeek 等头部模型企业，已规模化依托华为国产芯片布局，形成海外高端采购 + 本土算力替代双线并行格局。
两大互联网巨头 AI 落地提速，叠加高端算力供给改善，将长期带动算力基础设施、光模块、液冷、服务器等产业链环节持续受益。
量化标签：阿里云 AI 收入★★★｜2026-05-13；腾讯 Hy3 登顶★★★｜2026-05-13；美国批准 H200 采购★★★｜2026-05-14；AI 商业化兑现★★★｜2026-05-13
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