北京时间2026年5月6日，光通信巨头Lumentum发布了2026财年第三季度财报，单季营收8.08亿美元，同比大增90.1%。
CEO Michael Hurlston在财报会议中表示，“供需失衡可能比上次说的还要高，超过30%。”
业绩爆发
2026财年第三季度，Lumentum实现营收8.08亿美元，同比增长90.1%；非GAAP净利润2.26亿美元，同比增长452.0%。
具体数值内容一栏表：
非GAAP毛利率达 47.9%，同比提升1270个基点。
CEO Michael Hurlston在财报会议中表示，“连接GPU集群的组件需求增速远超供应能力，订单能见度已直达2028年。”
业务拆分
元器件业务，营收5.33亿，同比增长77.3%。核心增长极，受AI数据中心驱动，200G EML芯片收入环比翻倍，窄线宽激光器（用于DCI）同比暴增超120%，泵浦激光器同比增长80%。
系统业务，营收2.75亿，同比增长121.1%。增速最快，云收发器（光模块）环比增长超40%，得益于泰国产能释放；光路交换机（OCS）订单也在放量。公司预计Q4启动1.6T收发器批量出货，部分将搭载自产激光器。
“EML、泵浦激光器等关键组件供需缺口超30%，”CEO Michael Hurlston在财报会议中强调，“在可预见的未来实际上已处于售罄状态。”
行业启示
AI算力推进光互联升级：大模型训练催生数据中心内部及跨域（DCI）海量高速互联需求，800G/1.6T光模块及配套芯片成刚需。
核心光芯片供需极度紧平衡：EML、CW激光器、窄线宽激光器等器件产能爬坡慢，短期缺口难解，拥有晶圆厂和垂直整合能力的厂商护城河极深。
“卖水人”逻辑兑现：无论AI算法如何迭代，底层物理层传输绕不开光器件。上游芯片、器件厂商业绩确定性与议价权显著提升。
未来展望
Lumentum给出下一季度指引：预计营收9.60亿-10.10亿美元，非GAAP营业利润率35%-36%。这意味着，从同比翻倍增长到下季剑指10亿营收，Lumentum正站在AI算力基建的最前排。
CEO Michael Hurlston在财报会议中强调，“CPO是最大的单一增长驱动力，预计将带来超50亿美元增量机会。用于CPO的超高峰值功率激光芯片正按计划爬坡，数亿美元的订单将在2027年上半年履行。”
长远看，Lumentum正在积极扩产，并在CPO超高峰值功率激光芯片、ELS外置光源等下一代技术上拿到数亿美元订单，预计2026年底起贡献可观收入。
本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
