债券市场日报
2026年05月14日
电话：010-66173331
一、资金面
周四（05月14日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因有270亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼265亿元。
今日银行间市场主要回购利率整体下行。隔夜加权平均利率收盘于1.2759%，上日的收盘价为1.2732%，上行0.27BP；14天收盘价为1.3424%，相比较昨天的收盘价格1.3490%，下行0.66BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体下行。隔夜Shibor下行0.20BP，报1.2650%。7天期Shibor上行0.60BP，报1.3050%，1个月Shibor下行0.10BP，报1.3900%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限下行0.66BP，至1.4865%；7年期带动曲线对应期限下行0.81BP，至1.6387%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行1.95BP，至1.5386%；5年期带动曲线对期限下行1.78BP，至1.6411%；10年期带动曲线对应期限下行3.37BP，至1.8407%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行2.28BP，至1.8686%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率上行1.32BP，至1.5150%，3年期收益率上行1.11BP，至1.7309%。
三、政策动向
1、今年中美两国各自都有不少重要议程。中国十四届全国人大四次会议审查批准了“十五五”规划纲要，为“十五五”时期经济社会发展指明了方向，全国人民正为努力实现“十五五”良好开局而努力奋斗。中国式现代化进程稳步推进，将为包括美国在内的各国带来更多机遇。美国迎来独立250周年。中国将主办亚太经合组织领导人非正式会议，美国将主办二十国集团领导人峰会。通过此次两国元首会晤，中美可以进一步交流治国理政经验，加强相互支持，推动两国经济社会都取得更大发展，为促进世界稳定繁荣作出积极贡献。元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用。
2、应中国国家主席习近平邀请，美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。这是美国总统时隔9年再次访华，是特朗普总统第二个任期内首次访华，亦是今年以来中美元首首次面对面会晤。中美元首即将聚首北京，举世瞩目。此访对新时代中美关系发展具有重要历史意义。
3、去年以来，两国元首通过釜山会晤和五次通话，始终就中美关系和国际地区热点问题保持着密切沟通，引领中美关系这艘大船穿越风浪，平稳前行。今年是中美关系的“大年”，高层交往的议程已经摆在双方的桌面上。中美应当共同努力，以特朗普总统此次访华为契机，进一步加强战略沟通，为两国关系发展作出顶层设计，推动两国关系继续保持总体稳定并取得新发展，造福两国、惠及世界，让2026年成为中美关系走向稳定、健康、可持续发展的标志性年份。当前，百年变局加速演进，国际形势变乱交织。
4、中美加强合作是全世界的共同期盼。作为世界前两大经济体和联合国安理会常任理事国，中美不打交道，只会导致误解误判，能否处理好彼此关系，更攸关世界前途命运。中美合则两利、斗则俱伤，两国可以成为伙伴和朋友，相互成就、共同繁荣。这是历史的启示，也是现实的需要。作为两个国情不同的大国，中美之间难免会有一些分歧，关键是要尊重彼此核心利益和重大关切，找到妥善解决问题的办法。
5、中国正处于以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期，维护国家主权、安全、发展利益的决心坚定不移。台湾问题是中国核心利益中的核心，是中美关系政治基础中的基础，是中美关系第一条不可逾越的红线。美方应当以实际行动恪守一个中国原则和中美三个联合公报，立即停止对台售武，妥善处理台湾问题。去年以来，中美秉承平等、尊重、互惠精神，先后开展了6轮经贸磋商，正在进行新一轮磋商，取得了一系列磋商成果。这充分表明，双方完全可以通过平等对话磋商管控分歧，取得让两国人民都满意的成果，达成国际社会都欢迎的共识。
四、当日观点
中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践检验的常识，“相互成就、共同繁荣”是唯一正确的选择。在国际形势动荡加剧背景下，中美关系的战略意义更加凸显。放眼世界，无论是推动地区热点问题降温趋稳，还是应对全球治理新挑战、开拓人类进步新疆域，桩桩件件都离不开一个稳定、健康、可持续发展的中美关系。中美应该展现大国格局、拿出大国担当、发挥大国作用，探索构建具有战略性、建设性、稳定性的中美关系，造福两国人民，回应时代呼唤。要妥善管控分歧。中美国情不同，有分歧在所难免，关键是尊重彼此核心利益和重大关切。中方始终从对历史、对人民、对世界负责的高度看待和处理对美关系，同时我们有必须维护的正当权益、必须坚守的原则底线。台湾、民主人权、道路制度、发展权利就是中方的四条红线，中国的主权、安全和发展利益不容侵犯。中方要求美方以实际行动恪守一个中国原则和中美三个联合公报，停止在经贸、科技等领域对华非法无理遏制打压，停止对中国学生学者等赴美人员采取无端盘查滋扰遣返等歧视性措施，为两国关系发展清除障碍。习近平主席指出，中美关系希望在人民，基础在民间，未来在青年，活力在地方。习近平主席提出的“5年邀请5万名美国青少年来华交流学习”倡议，极大促进两国民众交流。从马里兰州青少年来华开展匹克球交流，到深圳青少年匹克球代表团应邀回访；从中国中央芭蕾舞团携《过年》等作品赴美访演引发热烈反响，到犹他州儿童合唱团在天坛唱响《如愿》，中美人文和地方交流亮点纷呈。“成为中国人”刷屏，“极致中国化”出圈，越来越多美国年轻人正发现一个“酷中国”“暖中国”，中美人民双向奔赴的大势不可阻挡。要积极拓展合作。新形势下，中美共同利益不是减少了而是更多了，两国应该在外交、经贸、执法、两军、科技、人工智能、公共卫生、人文交流等广泛领域开展合作，为双边关系营造建设性基调。前不久我到美国中西部访问，参观一家上世纪70年代就进入中国市场的知名美企。该企业与中国合作伙伴优势互补、强强联手，不仅在北美市场下滑背景下实现在华营收逆势增长，而且在中国合作伙伴的引荐下，共同将业务拓展到了其他发展中国家，产品远销世界各地，实现了“1+1＞2”的效果，走出了一条“中美双赢、多方共赢”的新路径。元首外交始终是中美关系的“指南针”和“定盘星”。今年是中美关系的“大年”，双方还将分别主办亚太经合组织领导人非正式会议和二十国集团领导人峰会。我们期待在两国元首战略引领下，不仅推动今年中美关系行稳致远，而且探索新时期中美相互尊重、和平共处、合作共赢的正确相处之道。
