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【当周要闻】
◆财新4月服务业PMI升至52.6（前值52.1，超预期52.0），综合PMI跃升至53.1（前值51.5，超预期51.8）。与官方PMI形成鲜明对比——官方制造业PMI为50.3（小幅收窄），官方非制造业PMI跌回收缩区间至49.4。财新（主要覆盖中小出口导向型企业）服务业的超预期扩张，印证国内消费侧服务需求局部韧性；但出口新订单连续两个月环比下滑，就业分项连续三个月负值，内需与就业复苏进度不均。财新综合PMI跃升与官方综合PMI回落（50.1%，前值50.4%）的背离，折射出大型国有企业与中小私营企业景气度的结构性分化；
◆4月非农就业新增115K，大幅超出市场预期的62K，但低于前值185K。私人部门新增123K（前值190K），制造业就业-2K，政府部门-8K。失业率维持4.3%（符合预期），劳动参与率微降至61.8%。U-6广义失业率升至8.2%（前值8.0%），预示就业市场边际松弛。就业数据表面超预期，但绝对增量仍偏低且私人就业动能持续减弱，并不为美联储提供降息依据；市场对年内首次降息的预期或进一步推后；
◆3月欧元区生产者价格指数（PPI）环比+3.4%（前值-0.6%，预期+3.3%），同比升至+2.1%（前值-3.0%，预期+1.8%）。PPI单月骤升3.4%，标志着欧元区上游通胀从同比深度负值迅速向正值逆转，反映中东冲突带来的能源成本冲击正在向生产端传导。此数据是ECB讨论"预防性加息"的重要证据，前端利率预期将随之重新定价。
【股票市场】
01.主要指数走势
本周，A股主要指数全部上涨。上证50上涨0.61%，沪深300上涨1.34%，中证500上涨4.13%，中证1000上涨4.29%。从风格上看，小盘风格强于大盘风格。
数据来源：wind
02.中证500指数成交量
本周，股票市场日均成交量较上周有所增加，周内成交量呈波动态势。
数据来源：wind
03.中证500指数波动率
本周， 5日波动率、10日波动率、20日波动率均有所降低。
数据来源：wind
04.当周基差
本周，合约IC2605贴水扩大、合约IC2606、IC2609、IC2612贴水收敛。
数据来源：wind
05.申万一级行业涨幅
本周，31个申万一级大部分为上涨状态。25个上涨行业中，通信领涨，涨幅为7.86%，其次为电子，涨幅分别为6.03%。6个下跌行业中，石油石化领跌，跌幅为6.14%，其次为煤炭，跌幅分别为5.06%。
06.全球主要指数走势
本周，全球主要指数大部分上涨。纳斯达克综合指数上涨5.44%，标普500上涨2.63%，罗素3000指数上涨2.43%，瑞典OMX30指数上涨0.43%，德国DAX30指数上涨0.19%，恒生指数上涨2.39%，英国富时100下跌1.40%，道琼斯工业平均指数下跌0.09%，法国CAC40下跌0.03%。
数据来源：wind
【商品市场】
01.南华商品指数走势
本周，南华商品指数3074.42，周环比下跌25.57，下跌0.82%。
本周，商品市场大部分上涨。南华贵金属指数上涨5.08%，南华有色金属指数上涨1.95%，南华金属指数上涨1.66%，南华黑色指数上涨0.90%，南华能化指数下跌4.24%，南华工业品指数下跌1.44%，南华农产品指数下跌1.23%。
数据来源：wind
02.商品市场成交量
本周，商品市场日均成交量较上周有所下跌，周内呈震荡波动。
数据来源：wind
03.商品市场波动率
本周，5日波动率、10日波动率和20日波动率有所下跌。
数据来源：wind
【策略综述】
股票市场：
本周，从风格上看，小盘风格强于大盘风格。本周，31个申万一级大部分为上涨状态。25个上涨行业中，通信领涨，涨幅为7.86%，其次为电子，涨幅分别为6.03%。6个下跌行业中，石油石化领跌，跌幅为6.14%，其次为煤炭，跌幅分别为5.06%。市场日均成交量为3.16万亿，A股主要指数全部上涨。上证50上涨0.61%，沪深300上涨1.34%，中证500上涨4.13%，中证1000上涨4.29%。
商品市场：
本周，商品市场大部分上涨。南华贵金属指数上涨5.08%，南华有色金属指数上涨1.95%，南华金属指数上涨1.66%，南华黑色指数上涨0.90%，南华能化指数下跌4.24%，南华工业品指数下跌1.44%，南华农产品指数下跌1.23%。
期权市场：
本周，主要金融期权标的全部上涨，金融期权加权隐含波动率有所变化。50ETF、上交所300ETF、深交所300ETF、上交所500ETF期权、创业板ETF期权、深交所500ETF期权、深交所100ETF期权、科创50ETF、科创板50ETF、300股指期权、1000股指期权，50股指期权的全周累计收益率分别为0.42%、1.29%、1.19%、4.02%，3.17%、4.02%、1.67%、4.41%、4.62%、1.34%、4.29%、0.61%。
数据来源：wind
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