5月13日，阿里巴巴集团正式公布截至2026年3月31日的2026财年第四季度及全年财务业绩。财报数据显示，阿里本季度整体营收保持稳步增长，尽管受战略投入加大影响利润端出现短期波动，但云计算、人工智能、即时零售等核心新兴业务表现亮眼，彰显出公司数字化转型与科技布局的阶段性成果，也折射出阿里从消费互联网向科技互联网转型的坚定步伐。
整体业绩：营收稳健增长 战略投入致利润短期调整
本财季，阿里巴巴实现总收入2433.80亿元，同比增长3%；若剔除高鑫零售、银泰等已处置业务的收入影响，同口径收入同比增速达11%，核心业务增长韧性凸显。
利润层面呈现结构性变化，归属于普通股股东的净利润为254.76亿元，同比大幅增长106%，主要得益于所持股权投资按市值计价变动的净收益同比增加；而经营亏损8.48亿元，去年同期则为经营利润284.65亿元，经调整EBITA同比下降84%至51.02亿元。阿里方面表示，利润短期波动主要源于对AI科技研发、云基础设施建设、即时零售业务拓展及用户体验优化的持续重投入，是公司聚焦长期发展的战略性选择。
现金流方面，受大规模战略投入影响，本季度经营现金流净额94.10亿元，同比有所下滑，但截至季度末，集团仍持有现金及其他短期投资超5200亿元，稳健的资金储备为后续业务深耕与技术创新提供了坚实保障。
业务板块：多元协同发力 新兴业务增速领跑
中国电商：基本盘稳固 即时零售爆发式增长
作为阿里核心业务，中国电商集团本季度实现收入1222.20亿元，同比增长6%。其中，传统电商业务收入962.92亿元，整体保持平稳；即时零售业务迎来高速增长，收入达199.88亿元，同比暴涨57%，成为电商板块最大增量。
自2025年4月推出“淘宝闪购”以来，阿里持续加码即时零售布局，依托线下供应链与线上流量优势，订单量持续攀升，同时88VIP会员数保持同比双位数增长，突破6200万，用户粘性与平台活跃度持续提升。尽管受业务补贴与投入影响，板块经调整EBITA同比有所下降，但消费业务的根基依旧稳固，为集团整体发展提供稳定现金流支撑。
阿里云智能：AI赋能增速迅猛 商业化加速落地
阿里云智能集团本季度表现堪称财报最大亮点，实现收入416.26亿元，同比增长38%，经调整EBITA同比增长57%，外部商业化收入增速更是达到40%，增长势能持续释放。
尤为瞩目的是，阿里云AI相关产品收入占外部收入比重首次突破30%，季度收入达89.71亿元，连续第十一个季度实现三位数同比增长，年化AI相关产品收入突破358亿元。目前，阿里全栈AI技术投入已跨越初期培育阶段，进入规模商业化回报周期，平头哥自研AI芯片实现规模化量产，累计交付超47万片，千问App全面打通电商服务能力，实现AI技术与消费生态的深度融合，云与AI正成为阿里估值重构的核心引擎。
国际商业：效率持续提升 全球化布局深化
阿里国际数字商业集团本季度实现收入354.29亿元，同比增长6%，经调整EBITA亏损大幅收窄，从去年同期的35.74亿元降至1.38亿元。
依托速卖通、Lazada等全球化平台，阿里持续优化海外业务运营效率，深耕全球市场，在跨境电商赛道的竞争力不断提升。随着海外供应链完善与本地化运营推进，国际业务盈利质量持续改善，成为集团增长的重要第二曲线。
战略展望：聚焦科技转型 长期价值可期
阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，本季度阿里在AI模型、云基础设施和应用各层实现加速突破，全栈AI技术正式进入正向规模商业化回报周期。未来，公司将继续坚定推进AI与云业务战略，持续深化技术研发与场景落地，同时优化核心消费业务运营，推动即时零售、全球化等业务高质量发展，平衡短期投入与长期回报。
业内分析认为，当前阿里正处于战略转型的关键阶段，短期利润调整是为长期科技布局与业务升级蓄力。随着AI商业化持续深化、云业务规模效应显现、即时零售亏损逐步收窄，阿里的业务结构将持续优化，长期增长潜力有望逐步释放，进一步夯实其数字经济与科技企业的核心地位。
