直击四点核心：

    1.制造商们现在学聪明了，不敢再像以前那样盲目扩产。2025年订单早就压过产能了，大家都在拼命赶工，积压的单子只能往后推。但扩产计划却收得很紧，怕的是2028年一下子供过于求，价格战打起来谁都不好受。这种心态下，订单就算转移也流不到小厂手里，份额照样被旭创、Coherent、Lumentum这些头部攥着。客户下单也得看排期，产能决定一切。说白了，整个行业现在追求的是“适度紧张”，价格稳住了，大家都有钱赚。二线厂商想抢单？难，除非一线实在忙不过来才会漏点汤出来。

    2.800G这块，CIG、联特、新易盛这些二线想挤进去不容易。一线龙头像旭创、菲尼萨早就把供应链关系锁死了，谷歌的供应商名单就那么几家，首选永远是旭创、Coherent、Lumentum，只有他们产能爆了才会考虑新易盛和联特当备胎。LPO技术倒是给了点差异化空间，但只限于机柜内的短距连接，scale-out那部分还是巨头的地盘。所以2027年的格局基本和2026年一个样，二线别指望翻盘。至于3.2T，各家还在推样品，200G是主流，400G方案都还没定下来。

    3.CPO这东西喊了好几年，真要到大规模量产还早。英伟达和博通嘴上说2027下半年能上，但业内都知道大概率要跳票。现在连样品验证都过不了——天孚、Coherent交的样本因为温度太高把薄膜层烧坏了，连基本功能都跑不通。热管理、连接器精度、良率爬坡，全是硬骨头。所以接下来两年，市场上主力还是NPO，光源和ICU外置，坏了还能换模块，虽然也不完美但至少能用。CPO真要铺开，最早也得2028年以后，而且初期也就scale-out层面用用，不会一下子干掉可插拔光模块。

    4.别看CPO可能减少需求，但谷歌的OCS技术直接把光模块需求拉爆了。一台OCS设备就要配768个光模块，谷歌2026年已经部署了上万台，光这一块就贡献上千万只的需求。更关键的是谷歌的3DTorus架构让TCO降了40%，其他云厂商坐不住了——Meta、Oracle、微软都在跟，2026年下半年开始订单会翻倍增长。就算CPO以后普及了，那也是几年后的事，未来两三年光模块市场净增长主要靠OCS顶着。scale-out层面需求有限，但OCS带来的增量完全可以抵消CPO的负面影响。

本期行业深度调研资料《光模块行业2027年市场需求展望：厂商扩产策略趋于理性，OCS技术带来增量需求，CPO商业化面临技术挑战》未删减版原文已经上传知识星球！！！

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