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内容摘要
全球衍生品市场发展历程及衍生品核心功能：全球场内外衍生品市场历经百年深刻变革，从基础农产品风险管理工具，逐步演进为服务实体经济的核心金融基础设施。其发展历程可划分为五大关键阶段：
1）衍生品萌芽早期阶段，古代至 18 世纪，以农产品远期合约满足基础避险需求；2）交易所建立与合约标准化阶段，自 19 世纪至 20 世纪上半叶，以 1848 年芝加哥期货交易所成立及标准化合约为标志，场内衍生品市场初步建立；
3）后布雷顿森林体系阶段，20 世纪 70 年代至 90 年代，1971 年布雷顿森林体系瓦解催生了汇率风险，伴随期权定价公式 BSM 的提出等，场外金融衍生品市场进入创新发展期。
4）金融危机的酝酿与爆发阶段，2000 年至 2008 年，场外衍生品市场规模持续膨胀，复杂产品积累巨大风险最终成为金融危机的诱因之一。
5）监管体系重塑与平稳发展阶段，2009 年至今，金融危机后《多德-弗兰克法案》等监管改革相继出台，推动场外衍生品标准化并转向中央清算。在此进程中，衍生品依托风险管理、价格发现、资源配置三大核心功能，深度嵌入全球实体经济运行体系，成为现代金融体系不可或缺的关键组成。
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非银金融行业衍观天下系列报告一：全球衍生品市场，场内外发展全景概览-260501-西部证券-30页
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