腾讯控股、阿里巴巴发布财报

2026年5月13日，腾讯控股与阿里巴巴集团相继交出了最新的季度及年度成绩单。在AI浪潮席卷全球的背景下，两家互联网巨头展现出了截然不同的发展节奏与战略重心。
腾讯控股在2026年第一季度表现稳健，营收达1964.58亿元，同比增长9%；归母净利润更是实现了21%的同比增长，达到580.93亿元。其核心业务展现出强大的造血能力，本土与国际游戏市场流水均创下新高，营销服务业务在AI驱动的广告推荐模型助力下，收入同比增长高达20%。在AI布局上，腾讯侧重于“AI赋能主业”，通过重构AI基础设施、推出混元Hy3模型，将AI深度融入广告、视频号及企业服务中，有效提升了商业效率与毛利率。
相比之下，阿里巴巴在截至2026年3月31日的财年及第四季度财报中，呈现出明显的战略转型阵痛与新兴增长点。阿里全年营收突破1.02万亿元，但归母净利润同比下降约19%，第四季度甚至出现了经营亏损。这主要源于阿里在即时零售、用户体验及AI科技业务上的高强度战略投入。然而，高投入也换来了高增长，云智能集团收入同比增长38%，其中AI相关产品收入连续十一个季度实现三位数增长，AI收入已占云业务总收入的30%。与腾讯不同，阿里的AI路径更偏向“AI+云直营”，通过自研芯片、千问大模型及MaaS平台，全力构建全栈AI技术底座。
整体来看，腾讯凭借成熟的社交与游戏生态，实现了利润的稳步释放与AI的商业化落地；而阿里则选择牺牲短期利润，以换取在AI云基础设施与未来科技赛道的绝对领先优势。