阿里巴巴财报:利润下降20%,现金流下降53%;阿里巴巴CEO吴泳铭“AI发展的趋势更像制造业”

| 快递/消费生态圈资讯组

5月13日，阿里巴巴（BABA.US/09988.HK）发布2026年财年年度业绩报告。数据显示，2026年财务年度，阿里巴巴收入为人民币10,236.70亿元（1,484.01亿美元），同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。

客户管理收入同比增长5%。若不考虑新营销发展计划所产生的视作收入冲减项影响，同口径客户管理收入同比增长将为7%。

经营利润为人民币501.50亿元（72.70亿美元），同比下降64%，主要是由于经调整 EBITA 的减少及商誉减值的增加所致，部分被一次性计提准备金和非现金股权激励费用的减少所抵销。经调整 EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降56%至人民币764.16亿元（110.78亿美元），主要归因于对即时零售、用户体验以及科技业务的投入，部分被客户管理服务和云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。

归属于普通股股东的净利润为人民币1,059.04亿元（153.53亿美元）。净利润为人民币1,021.27亿元（148.05亿美元），同比下降19%，主要是由于经营利润的减少所致，部分被公司所持有的股权投资按市值计价变动的净收益同比增加，以及2026财年处置投资（包括 Trendyol 本地生活服务业务在内）实现净收益，而2025财年处置高鑫零售和银泰则录得亏损所抵销。2026财年的非公认会计准则净利润为人民币606.58亿元（87.94亿美元），相较2025财年的人民币1,581.22亿元下降62%。

摊薄每股美国存托股收益为人民币44.00元（6.38美元）及摊薄每股收益为人民币5.50元（0.80美元或6.23港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币26.80元（3.89美元），同比下降59%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币3.35元（0.49美元或3.79港元），同比下降59%。

经营活动产生的现金流量净额为人民币762.13亿元（110.49亿美元），相较2025财年的人民币1,635.09亿元下降53%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为净流出人民币466.09亿元（67.57亿美元），2025财年则为净流入人民币738.70亿元。自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入以及云基础设施支出增加。截至2026年3月31日，现金及其他流动投资为人民币5,208.24亿元（755.04亿美元）。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：「阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。本季度，我们在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。云外部商业化收入增速提升至40%，AI相关收入占比达30%。在AI模型层，千问大模型在推理、编程等方面展现领先地位，同时，我们推出视频生成模型和世界模型以丰富多模态模型矩阵。在AI应用层，我们看到智能体AI的巨大潜力——我们推出了覆盖办公编程等场景的多个企业级智能体，C端应用千问app全面接通电商服务能力，进一步深化AI应用与大消费生态的协同。」

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示：「我们的战略投入持续转化为业务增长。云智能集团收入增长持续加速，AI相关产品收入连续十一个季度实现三位数增长。中国电商的客户管理收入，在同口径下的季度增长8%，即时零售单位经济效益和笔单价稳步提升。展望未来，我们对业务充满信心，将持续投入AI+云以强化我们的战略优势。」

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