研究报告内容
投资要点：
全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀走高。
全球经济活跃度上行，2026年5月2日至5月8日BDI指数当周日均值为2958.75点，较上周上涨272.95点；通胀走高，CRB商品价格指数当周日均值为392.93点，较上周上涨2.97点。
国内经济及通胀：制造业PMI平稳，物价平稳。
经济动能平稳，2026年4月中国官方制造业PMI为50.3%，较上月下降0.1个百分点；通胀平稳，2026年4月24日至4月30日中国猪肉当周日均价为20.12元/公斤，较上周上涨0.04元/公斤。
工业生产：主要开工率下降。
2026年5月8日中国高炉当周开工率(247家)为83.24%，较上周下降0.14个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为38.01%，较上周下降1.97个百分点。
消费：汽车销量走高。
必需品消费平稳，2026年5月11日柯桥纺织价格指数为106.86点，较前周上涨0.35点；可选品消费走高，2026年4月30日中国乘用车当周日均销量为21.55万辆，较上周增加14.23万辆。
投资：基建走高。
房地产走低，2026年5月4日至5月10日30大中城市商品房当周日均成交面积为20.88万平方米，较上周减少2.07万平方米；基建走高，2026年4月30日至2026年5月6日中国石油沥青装置当周开工率为18.40%，较前一周上涨2.20个百分点；制造业走低，2026年5月1日至5月7日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为48.07%，较上周下降25.30个百分点。
出口：运价指数上涨。
2026年5月8日出口集装箱运价指数为1278.79点，较上周上涨9.15点。2026年5月4日至5月10日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为25835.7万吨，较前一周减少1988万吨。
新兴行业：半导体景气度上涨。
半导体指数上涨，2026年5月2日至5月8日费城半导体指数当周日均值为11184.90点，较上周上涨822.11点；光伏指数持平，2026年4月27日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.43点，较上周持平。
风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。
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